Sentiment in stijgende lijn 

Het vertrouwen van zowel consumenten als ondernemingen trok in september verder aan. Het consumentenvertrouwen ligt nu ruim boven zijn langetermijngemiddelde. Als we kijken naar de ontwikkeling van de indicator sinds het jaarbegin, dan is de opmerkelijke verbetering in sterke mate het gevolg van de optimistischere werkloosheidsverwachtingen van consumenten. Waarschijnlijk zijn veel antwoorden in de consumentenenquête beïnvloed door de beleidsbeslissing om de duur van de werkloosheidsuitkering in te perken. De respondenten geloven duidelijk (vooral in Wallonië) dat de werkloosheid zal dalen als gevolg van de hervormingsmaatregel (zie figuur BE1).

Het producentenvertrouwen, dat nog altijd onder zijn langetermijngemiddelde noteert, steeg in september in alle grote sectoren en het sterkst in de bouw. Vooral het vertrouwen in de woningbouw vertoonde die maand een opmerkelijke verbetering (zie figuur BE2). Verschillende andere toekomstgerichte indicatoren wijzen de laatste tijd eveneens op een langzame opleving van de woninginvesteringen. Zo lijkt het aantal toegekende bouwvergunningen (een belangrijke indicator voor op til staande woningbouwprojecten) uit te bodemen.

Gezien de aanhoudende positieve trend in de sentimentsindicatoren hebben we ons vooruitzicht voor de kwartaalgroei van de Belgische economie in Q3 2025 licht opgetrokken van 0,0% naar 0,1%, en in Q4 2025 van 0,1% naar 0,2%. De Belgische groei voor het hele jaar wordt nu geraamd op 1,0% voor 2025 en 0,9% voor 2026, komende van respectievelijk 0,9% en 0,8% in onze vorige voorspelling. De onzekerheid blijft niettemin groot in de huidige volatiele internationale omgeving, ook al is die afgenomen door het handelsakkoord tussen de VS en de EU. In eigen land is er nog onduidelijkheid over het effect van de begrotingsconsolidatie en de structurele hervormingen op de economische groei  binnen onze voorspellingshorizon (bijv. het aandeel werklozen getroffen door de stopzetting van hun uitkering dat een baan zal vinden). Dat alles maakt dat onze geactualiseerde groeiprognose voor de Belgische economie relatief voorzichtig en gematigd blijft.

De Belgische HICP-inflatie kwam in september uit op 2,7%, iets hoger dan de 2,6% in augustus. De lichte stijging werd veroorzaakt door de kerninflatie (exclusief energie en voeding), die steeg van 2,1% naar 2,5%. Zowel de (niet-energie) goedereninflatie als de diensteninflatie stuwden de kerninflatie omhoog. De energie-inflatie en voedingsprijsinflatie daalden respectievelijk van 3,4% naar 2,1% en van 3,5% naar 3,2%. Omdat ook de inflatie in de eurozone licht steeg, bleef het positieve inflatieverschil tussen België en de eurozone onveranderd op 0,6 procentpunt. We hebben ons vooruitzicht voor de Belgische inflatie over het hele jaar ongewijzigd gelaten op respectievelijk 3,0% en 1,8% in 2025 en 2026. In 2027 zal de inflatie allicht iets boven het 2%-niveau uitstijgen als gevolg van de invoering van het nieuwe EU-emissiehandelssysteem (ETS2), dat de energie-inflatie doet stijgen.

Woningprijzen tweede kwartaal

Begin oktober publiceerde Eurostat geharmoniseerde woningprijscijfers voor het tweede kwartaal van 2025. In de EU als geheel stegen de prijzen met 1,6% tegenover het vorige kwartaal. De kwartaalprijsstijging was het sterkst (meer dan 4%) in Portugal, Luxemburg, Kroatië en Spanje. In twee landen daalden de prijzen, zij het erg beperkt. België is een van deze twee landen (het andere is Frankrijk), met een minuscule prijsdaling van 0,1% (zie ook Economisch Bericht van 15 oktober 2025 “Europese woningmarkt stoomt verder door in tweede kwartaal 2025”). De prijscorrectie betrof alleen nieuwbouw (-0,7%). De prijzen van bestaande woningen bleven stijgen, dit keer met slechts 0,2%. De kleine prijsdaling in België voor woningen als geheel volgde op drie eerdere kwartalen van behoorlijke prijsstijgingen. Doorgaans zijn de kwartaalveranderingen in de woningprijzen vrij volatiel. Het tweedekwartaalcijfer zorgde voor enige afzwakking van het robuuste tempo van de prijsstijgingen in de nieuwbouw sinds het voorjaar van 2023 (zie figuur BE3). De tweedekwartaalcijfers veranderen onze visie op het Belgische vastgoed niet wezenlijk. Voor het geheel van woningen (bestaande en nieuwe samen) zien we nu een gemiddelde prijsstijging van 2,6% in 2025 en 3,1% in 2026, komende van 3,0% in zowel 2025 als 2026 in onze vorige prognose.