Trump warmt de polsen op

Vanaf 18u onze tijd is het dan zover en vangt de inhuldiging van de nieuwe Amerikaanse president aan. Trump 1.0 was op z’n zachtst gezegd een stijlbreuk. Op basis van zijn retoriek verwachten we van Trump 2.0 niets minder, integendeel. Nog meer dan woorden is het een man van daden. Via executive orders, of uitvoeringsbesluiten, handelt een Amerikaanse president snel en buiten het congres om. Het is daardoor geen wet en gemakkelijk terug te draaien door de opvolger. Trump is dat van plan voor een deel van de 162 besluiten die Biden nam. Ze zijn onderdeel van +/- 100 die hij naar eigen zeggen op dag één van het presidentschap zal ondertekenen. Trump zet zich ermee in koppositie om het 40-jarig record uit zijn vorige termijn te overtreffen. Hij zette zijn decretenkrabbel toen gemiddeld 55 keer per jaar. Die eerste 100 besluiten dekken een brede lading aan onderwerpen: van het grensbeleid over energie tot overheidsefficiëntie en TikTok. We zijn niet zeker of Trump al meteen vol de kaart van (Europese) importheffingen trekt. Zijn team werkt achter de schermen nog aan een plan van aanpak. En tactisch levert de dreiging i.p.v. de invoering voorlopig meer op onder de vorm van een sterkere onderhandelingspositie.
De grote variatie in de thema’s waar Trump zich vanaf dag één laat gelden zorgt voor een onvoorspelbare marktreactie. De Amerikaanse belegger krijgt er dankzij Martin Luther King Jr. vandaag zelfs een dag extra denktijd voor. In de lange aanloop naar vandaag domineerde een sterke dollar en marcheerden Amerikaanse rentes met stevige tred noordwaarts. We zien nog geen redenen om tegen deze zogenaamde Trump-trade in te gaan als de man ook effectief het ambt bekleedt.
Trump’s inauguratie zet de rest van de economische kalender deze week een beetje in de schaduw. Het Wereld Economisch Forum trapt de jaarlijkse vijfdaagse af in Davos vandaag. Zelfs zonder zijn fysieke aanwezigheid is Trump er gespreksonderwerp nummer één. De bijeenkomst van toppolitici, -beleidsmakers en -ondernemers is altijd goed voor enkele sappige quotes in zijlijninterviews. Centrale bankiers in Noorwegen en Japan moeten aan de bak. Die eerste houdt donderdag de boot van een eerste renteverlaging (van 4.5%) wellicht nog even af tot maart. De Bank of Japan stelde een derde renteverhoging (van 0.25%) in de stijgers. Tenzij, jawel, Trump-gerelateerde volatiliteit vrijdag roet in het eten gooit. Nog op vrijdag volgt het maandelijks PMI-bombardement. Europa ploetert economisch al een hele tijd door de modder; recessie-mijdend maar evengoed nog zonder concreet uitzicht op de al lang verhoopte heropleving. Analisten wagen zich daardoor al maandenlang aan weinig anders dan het status quo. Het Verenigd Koninkrijk krijgt onze onverdeelde aandacht. Britse cijferreeksen vorige week maakten duidelijk dat het VK meer Europees dan Amerikaans is. Het begint bij GBP-investeerders te dagen. EUR/GBP handelt vandaag rond 0.847 tegenover <0.83 begin deze maand. Zonder sterk weerwoord door Britse arbeidsmarktcijfers morgen en PMI’s vrijdag gaat die beweging gewoon door. Na een breuk door EUR/GBP 0.847/0.85 richten de technische voelsprieten zich op 0.862.
Handelsgewogen dollar (DXY): Trump-trade blijft overeind
