03.02.2026

RBA pioniert met renteverhoging

Marktrapport

Mathias Janssens

Market Strategist, KBC Belgium

Het is zover. De eerste centrale bank binnen de club van geavanceerde economieën (ex. buitenbeentje Japan) trekt de beleidsrente op. De primeur is voor de Reserve Bank of Australia (RBA). De richtinggevende rente bedraagt er na vandaag 3.85% ipv 3.60%. De kans is groot dat later dit jaar (mei?) 4%+ in de tabellen staat.

De RBA maakt zich al een hele tijd zorgen over het verloop van inflatie: aantrekkend en vaak meer dan verwacht. Dat was deze maand niet anders. Zowel algemene inflatie als onderliggende graadmeters kregen tractie vanaf de tweede jaarhelft van vorig jaar. Met 3.6% en 3.4% stegen beide in het vierde kwartaal van vorig jaar een eind boven de 2-3%-doelstelling uit. Uitgedoofde energiesubsidies verklaren maar een deel van die stijging. Het is vooral de snelle prijsstijging in de dienstensector, bij de winkel in de straat en in de huizenmarkt die alle alarmbellen doet afgaan. De RBA trekt de prognoses nog maar eens op. Het zal na de piek op meer dan 4% halverwege dit jaar duren tot midden volgend jaar (!) vooraleer inflatie opnieuw een aanvaardbaar tempo bereikt.

Down Under vraagt zich af of en in welke mate het monetair beleid eigenlijk nog op de economie en inflatie weegt. Om te beginnen piekte de beleidsrente in 2023 en doorheen 2024 op 4.35%. Dat is laag voor een land als Australië. Het (cyclisch) profiel van Nieuw-Zeeland is gelijkaardig aan dat van haar grote broer maar daar trok de centrale bank de rente wel op tot 5.5%. Drie Australische renteverlagingen later is de vraag des te pertinenter. Het antwoord is hoogstwaarschijnlijk “neen” en het bewijs ligt in de economie. Australië groeide in het derde kwartaal van vorig jaar met 2.1% j/j. Volgens de RBA botst het land daarmee tegen de capaciteitsgrenzen. Of anders gezegd: nog sneller groeien lokt inflatie uit. Nochtans is dat exact wat de centrale bank vermoedt dat in het vierde kwartaal gebeurde. Omdat de exportsector het goed doet maar vooral omdat de binnenlandse consument blijft verrassen. De gemiddelde jaargroei voor fiscaal 2025 (tem juni 2026) kreeg een stevige duw van 1.9% naar 2.2%. Hoog tijd om op de rem te staan.

De Australische dollar verstevigt vanmorgen tegen alle voornaamste concurrenten. AUD/USD wist de verliezen van de afgelopen dagen uit en herovert de 0.70-grens. EUR/AUD (1.68) trekt naar het laagste (AUD-hoogste) niveau sinds maart vorig jaar. Het korte eind van de swapcurve klom aanvankelijk ruim 10 bpn. Veel voor een grotendeels verwachte rentebeslissing, en vooral het gevolg van de strenge toon in de begeleidende verklaring. Gouverneur Bullock temperde tijdens de persconferentie nadien de verwachtingen.

Monetair beleid degradeerde de afgelopen maanden voor veel muntenparen tot een factor van secundair belang. Voor AUD is dat misschien niet langer het geval. De renteverhoging slaat een wig tussen de RBA en de rest van het westelijk halfrond. We zien het meest potentieel in de Australische dollar tegenover zijn Amerikaanse naamgenoot, vooral indien eventuele correcties in de voor AUD belangrijke grondstoffen ordelijk en het risicosentiment gunstig blijven. Weerstand in AUD/USD situeert zich tussen 0.71 en 0.72 met vanaf daar de grote leegte tot aan 0.75.

AUD/USD: renteverhoging slaat een wig tussen RBA en westelijk halfrond

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

RBA pioniert met renteverhoging

Mathias Janssens

AUD/USD: renteverhoging slaat een wig tussen RBA en westelijk halfrond

Gerelateerde publicaties

Warsh neemt de fakkel van Powell over

Opvallende comeback van de Zweedse kroon

Fed zoekt de zijlijn weer op

Met presidentiële goedkeuring