19.01.2026

President Trump tast de grenzen af

Marktrapport

Mathias Van Der Jeugt

Geen twee, zonder drie. En dus breide Amerikaans president Trump na de kidnapping van Venezolaans president Maduro en de dagvaardingen aan het adres van de Fed dit weekend een vervolg aan zijn dadendrang in 2026. Met een tarievendreiging aan het adres van 8 Europese en/of NAVO-lidstaten, verhoogt hij de inzet van gepland topoverleg tussen de VS en Europa later deze week in de kantlijn van het World Economic Forum in het Zwitserse Davos. In principe gingen die over de verdediging en veiligheidsgaranties in Oekraïne. Het heeft er nu veel van weg dat Groenland de geopolitieke pasmunt/hefboom wordt voor de Amerikaanse veiligheidsparaplu (een recht of een dienst?) boven Europa. Trump speelt bijzonder hoog spel. Hij tast letterlijk en figuurlijk de grenzen af met de NAVO als inzet.

Duitsland, Frankrijk, het VK, Nederland, Denemarken, Zweden, Finland en Noorwegen stuurden vorige week een missie naar Groenland ter voorbereiding voor een NAVO-oefening. De timing werkte provocerend aan het Amerikaanse adres. Trump is op een missie en die luidt Groenland inlijven. De strategische locatie, de mineraalrijke bodem en de interesse/dreiging vanuit Chinese en Russische hoek maken het Deense overzees gebied gegeerd wild. De acht landen kijken tegen 10% aan invoerheffingen aan vanaf 1 februari. In juni volgt een verhoging richting 25% en tot zolang er een overeenkomst is voor de verkoop aan Amerika van Groenland. Vanuit Europese hoek volgde al snel een antwoord. De ratificatie van de handelsdeal tussen de VS en Europa wordt in het Europese parlement op hold gezet, een lijst aan Amerikaanse goederen (€93 miljard) dreigt ook onderhevig te worden aan invoerheffingen en Frans president Macron wil het antidwanginstrument inschakelen. Die EU-verordening beschermt de EU en lidstaten tegen economische dwang door derde landen.

In tegenstelling tot na de inmenging in Venezuela en de onafhankelijkheidsaanval tegen de Fed, trekt de financiële markt vanochtend in een stevige kramp. Europese beurzen kijken tegen verliezen van meer dan 1.5% aan. Goud en zilver bereiken nieuwe recordkoersen in het risico-averse marktklimaat. Europese rentes verliezen amper terrein. De risicopremiecomponent speelt parten aan het lange eind van de curve. We krijgen vandaag geen volledig beeld van de marktreactie omwille van Martin Luther King Day in de VS. Futureshandel suggereert wel dat Amerikaanse aandelen en obligaties mee in de vitrine staan. We voegen er aan toe dat de Amerikaanse 10-j rente op vrijdag al boven sterke weerstand op 4.2% sloot. De rentebeweging hoger kwam na de suggestie van president Trump om economisch adviseur Kevin Hassett liever in het zadel te houden dan hem te nomineren als volgende Fed-voorzitter. Hassett is de meest vocale pleitbezorger van Trump’s (lage) rentedroom van de vijf overgebleven kandidaten. De technische breuk en de fundamentele lading (VS risicopremie na laatste décharge) effenen het pad voor vervolgactie richting 4.5%/4.6%. Enkel de dollar ontsnapt voorlopig nog aan een nieuwe Sell America trade.

Amerikaanse 10j-rente breekt door 4.2% weerstand

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

President Trump tast de grenzen af

Mathias Van Der Jeugt

Amerikaanse 10j-rente breekt door 4.2% weerstand

Gerelateerde publicaties

Zloty aarzelt na NBP-debat over renteverlaging

Grondstoffenmarkten uitzondering op rustige start

Japanse munt en obligaties in de etalage

Nog iets te vroeg voor MNB-renteknip?