18.12.2025

S&P 500 naar 8.000 punten in 2026?

Marktrapport

Tom Simonts

Senior financial economist KBC Groep

tom.simonts@kbc.be

Op 11 december tekende de S&P500 de beste slotkoers ooit op: 6.901 punten. De rally kwam dit jaar mede tot stand dankzij forse AI-gedreven groei, renteverlagingen door de Federal Reserve en ondanks aanzienlijke onzekerheden op vlak van handel, geopolitiek en inflatie. Het basisscenario wijst op een verdere stijging met 9% tot 15% voor 2026, met potentieel voor meer positieve verrassingen. Is dat voldoende om de grens van 8.000 punten te slopen?

Op naar 8.000 punten

Vertrekkende van een bottom-up analyse van bedrijfsdata is er geen gebrek aan optimisme over AI en bedrijfswinsten. In het derde kwartaal rapporteerden S&P500-bedrijven al 13,4% netto winstgroei, vooral dankzij technologiebedrijven. De huidige forward P/E-ratio van 22,5x, een eind boven het lange termijn gemiddelde van 18,7x, impliceert dat verdere stijgingen zullen moeten komen van aangehouden winstgroei.

De stierenmarkt die 92% winst opleverde sinds oktober 2022 lijkt allerminst dood, want de S&P500 krijgt een koersdoel toegedicht van 7.968 punten per einde 2026, gebaseerd op 7,1% omzetgroei en 14,5% winstgroei. En zelfs na correctie voor een ‘historische overschatting’ (à rato van zo’n 5,9%) zou het koersdoel rond 7.500 liggen.

De verwachtingen van beurshuizen lopen wel uiteen. Optimisten zoals Oppenheimer zien 8.100 punten als haalbaar, gesteund door een AI-gedreven winstboom. Deutsche Bank en Capital Economics mikken op 8.000 punten, gesteund door aandeleninkopen en het uitblijven van recessie. Morgan Stanley verwacht 7.800 punten, terwijl JPMorgan een bandbreedte van 7.500 tot 8.000 hanteert, afhankelijk van het tempo van renteverlagingen. Pessimisten zoals Bank of America zijn het meest voorzichtig met een prognose van 7.100 punten, wijzend op AI-investeringen die marges kunnen drukken. Gemiddeld ligt de verwachte stijging tussen 12% en 16%.

The trend is your friend

Op sectorniveau blijft IT de motor met een 5,8% winstgroei, tegenover 1,9% en 1,8% voor financials en grondstoffen. In de sectoren energie en gezondheidszorg is er een verwachte terugval met 3,3%. Het Mag-7 kliekje maakt zich zelfs op voor 29% winstgroei, terwijl op aandelenvlak veel verwacht wordt van aandelen die dan toch kunnen surfen op AI en cloudtrends, maar die in 2025 nog in de prullenbak belandden. Denk aan The Trade Desk, Charter Comms, Adobe, Duolingo, met 70%, 53%, 25% en 62% potentieel. Optimisme krijgt zo een gezicht.

Historisch gezien duren bullmarkten van meer dan drie jaar gemiddeld acht jaar, met een kans van 62% op een voortzetting. Die berekening van de Carson Group versterkt het optimisme dat de huidige trend kan aanhouden. Een eerste variabele in het slopen van de 8.000 punten grens voor de S&P500 zal er in bestaan om de kalmte te herwinnen omtrent de huidige Oracle-gestuurde AI-hoogtevrees.

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

S&P 500 naar 8.000 punten in 2026?

Tom Simonts

Gerelateerde publicaties

Hongaarse centrale bank bereidt bocht voor

Europese PMI’s houden ECB stevig in het zadel

Centrale banken sluiten 2025 af

Bank of Canada herbevestigt einde van de cyclus