Er liep iets mis. De pagina is tijdelijk onbeschikbaar.

Steady as she goes

De markten: kort op de bal

Lat ligt hoog om ECB uit koers te duwen

Voor het eerst sinds het uitbreken van de Covid-pandemie gaat ECB-voorzitster Lagarde een zorgeloze confrontatie met de pers tegemoet in het kader van de beleidsbeslissing van de centrale bank. Toch wat betreft monetair beleid. De Française kan een spervuur aan vragen over de Franse politieke situatie verwachten, maar de situatie en eventuele reactiefunctie van de centrale bank is niet te vergelijken met iets meer dan tien jaar geleden.

De ECB houdt de rente deze namiddag stabiel op 2% en nieuwe groei- en inflatievooruitzichten verschillen op een cosmetische aanpassing voor dit jaar amper ten opzichte van juni. Toen schatte de centrale bank het groeipad voor de beleidshorizon (2025-2027) in op gemiddeld 0.9%-1.1%-1.3%. Sterkere groeicijfers in het tweede kwartaal nopen tot een opwaartse revisie voor dit jaar. Er zijn weinig redenen om te morrelen aan het gemiddelde inflatiepad, zowel voor het alomvattende prijspeil (2%-1.6%-2%) als voor de onderliggende kerninflatie (2.4%-1.9%-1.9%). Daarnaast is de (geopolitieke) onzekerheid omtrent de voorspellingen nu een pak kleiner na het bereiken van een handelsakkoord tussen de VS en de EU eind juli.

De ECB kan zich stilaan een pluim op de hoed steken. Ze zette het vliegtuig veilig aan grond na een turbulente (inflatie)periode. De 2%-beleidsrente wordt modus operandi voor de volgende maanden. De lat om daar – in eender welke richting – iets aan te veranderen ligt bijzonder hoog. Europese geldmarkten schatten de kans op een renteverlaging voor jaareinde in op 25%. Pakweg een maand geleden was dat nog 50%. Ons uitgangspunt is voorlopig dat het volgende evaluatiemoment van het monetaire beleid er ten vroegste in maart van volgend jaar komt.

Vanuit marktoogpunt wordt de ECB-meeting een non-event. De bodem onder het korte eind van de Europese rentecurve wordt in principe nog steviger. EUR/USD heeft waarschijnlijk meer oog voor Amerikaanse inflatiecijfers voor de maand augustus dan voor het verdict van de centrale bank. 

 

EU 2j swaprente: bodem wordt nog steviger

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Centrale banken in de aanloop naar de laatste rentebeslissingen van 2025.

Centrale banken in de aanloop naar de laatste rentebeslissingen van 2025.

Bank of Japan op weg naar een eindejaarsgeschenk voor JPY?

Bank of Japan op weg naar een eindejaarsgeschenk voor JPY?

België vindt een begrotingsakkoord …

België vindt een begrotingsakkoord …

Nvidia werpt risicosentiment een reddingsboei toe

Nvidia werpt risicosentiment een reddingsboei toe