c warning
Er liep iets mis. De pagina is tijdelijk onbeschikbaar.

Tariefchaos houdt aan

De markten: kort op de bal

Onzekerheid & volatiliteit troef. Gaan ook de Amerikaanse markten twijfelen?

Een dag lijkt wel een eeuwigheid in het Trump 2.0 tijdperk. Op 24 uur wordt marktperceptie over hoe de wereldhandel er op korte en middellange termijn kan uitzien verschillende keren over en weer geschopt. De markt staat erbij, kijkt ernaar en weet niet echt welke kant uit. Tot op heden resulteren de tariefcapriolen van Trump op de markt meestal in een soort ‘benign negect’. De markten gingen er vanuit dat de dreiging met tarieven (hopelijk) een onderhandelingstactiek was, die zeker de Amerikaanse economie niet al te fors zou schaden. Toch zijn er stillaan meer tekenen dat de georkestreerde onzekerheid waarvan Trump denkt dat ze in zijn voordeel speelt, meer een bron wordt van algemene volatiliteit, niet enkel bij de getroffen handelspartners, maar mogelijk ook voor de Amerikaanse markten.

Eerst kort nog even het tariefrelaas van de voorbije 48 uur. In het weekend kondigde Trump invoertarieven aan van 25% voor goederen uit Mexico en Canada (10% op energie-import) en een algemene heffing van 10% op Chinese goederen. Na een onderhoud met de Trump engageerden de leiders van Canada en Mexico zich om in de inspanningen op te drijven om migratie naar de VS en de invoer van verdovende middelen te beperken. Het leverde hen een uitstel van aangekondigde tarieven tot 4 maart. Opluchting op de markten? Even en in beperkte mate. Vanmorgen immers verliep ook de deadline voor de invoering van bijkomende invoertarieven van 10% op Chinese import. Die werden niet herroepen. En er volgden onmiddellijk een reeks (toegegeven) selectieve Chinese tegenmaateregelen. Er komen Chinese tarieven van 10 tot 15% op onder meer de invoer van aantal Amerikaanse energieproducten (kolen, aardgas, olie) maar ook landbouwmachines en wagens. Er komt een onderzoek tegen een eventuele overtreding van de concurrentieregels door Google en China beperkt de uitvoer van zeldzame metalen. De Chinese reactie had forser kunnen zijn, maar tot euforie leidt het allemaal niet.

De marktreactie. Markten komen steeds meer voor een halfvol, halfleeg dilemma te staan. Ondanks de pauze in de tarievenoorlog met Canada en Mexico consolideren de Amerikaanse rentes hun stijging van gisteren. In dit verband sijpelen ook de eerste Fed-commentaren door. Die blijven gematigd, maar de boodschap helt toch steeds meer over naar ‘higher-for-longer’. De dollar veerde even op na de aankondiging van Chinese tegenmaatregelen (veilige haven, risk-off reactie), maar de stijging zet zich voorlopig niet door. EUR/USD (1.035) blijft voorlopig weg van de recente dieptepunten nabij, iets onder 1.02. De dreiging van tarieven tegen Europa blijft wel als een zwaard van Damocles over de Europese markten hangen. De beurzen (Europese indices & Amerikaanse futures) dobberen doelloos rond. Hierbij valt stillaan wel op dat een echt positieve reactie op het uitstel van de tarieven tegen Canada en Mexico uitbleef. Brokkelt het idee van ‘American exceptionalism’ (verwachting op blijvend superieure groei onder Trump) af? Hoeveel georkestreerde onzekerheid kunnen Amerikaanse bedrijven en markten verdragen? Een van de ‘doelstellingen’ van het handelsbeleid van Trump lijkt zich voorlopig wel te realiseren: de onzekerheid zet de olieprijs onder druk ($75 p/b).
 

EUR/USD: euro (& dollar) zoals andere markten, speelbal van onzekerheid.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Reserve Bank of Australia is klaar voor een eerste renteverlaging

Reserve Bank of Australia is klaar voor een eerste renteverlaging

Made in Ch(A)Ina

Made in Ch(A)Ina