c warning
Er liep iets mis. De pagina is tijdelijk onbeschikbaar.

De Bank of Japan heeft een afspraak met de (30-jarige) geschiedenis

De markten: kort op de bal

Yen profiteert maar matig van derde renteverhoging

De Japanse centrale bank (Bank of Japan, BoJ) trok vanmorgen de beleidsrente met 25 basispunten op, van 0.25% tot 0.5%. Het laatste “all clear” signaal kwam er met het uitblijven van grote marktschokken tijdens de eerste dagen onder de nieuwe Amerikaanse president Trump. Met de derde verhoging evenaart de rente de niveaus van 2007-2008. Voor nog hogere rentes moeten we liefst 30 jaar terug in de tijd. Toch is dat richting die de Bank of Japan uitgaat. De renteverhoging vanmorgen volgde op een stevige bijstelling van de inflatieprognoses. De BoJ is namelijk steeds meer overtuigd van de positieve wisselwerking tussen stijgende lonen en inflatie. Japanse lonen stegen vorig jaar met het meest in +/- 30 jaar. Voor 2025 pikt de BoJ signalen voor iets gelijkaardigs op. Tegelijk houdt de zwakke Japanse munt de geïmporteerde inflatie (vooral via energie) hoog. Voor het fiscale jaar 2024 (april 2024 - maart 2025) verwacht Tokio een gemiddelde inflatie van 2.7%. Voor 2025 en 2026 staat 2.4% en 2% in de tabellen. In oktober was dat 2.5%-1.9%-1.9%. Kerninflatie die zuivert voor voeding en energie ziet de BoJ op 2.2%-2.1%-2.1% vs 2%-1.9%-2.1%. De centrale bank behaalt dus haar 2%-doelstelling; op gelijk welk niveau en over de volledige beleidshorizon. Als die inschatting klopt dan volgen nog meer renteverhogingen, klinkt het in Tokio, al laat BoJ-baas Ueda zich niet uit over hoeveel of wanneer. De Japanse geldmarkt houdt het voor 2025 voorlopig op één bijkomende stap richting jaareinde. In het begeleidend schrijven wijst de BoJ op de opwaartse risico’s verbonden aan de voorspellingen voor 2024 en 2025. De eveneens vanmorgen gepubliceerde inflatiecijfers voor december onderschrijven dat: afhankelijk van de graadmeter stegen de prijzen met 2.4-3.6%. De groeivooruitzichten bleven op een quasi ongewijzigde 0.5%-1.1%-1%. Gezinsconsumptie is de drijvende motor, geruggesteund door de sterke loongroei. Ook hier ondersteunden economische cijfers vanmorgen die logica. De belangrijke PMI-bedrijfsvertrouwensindicatoren lieten voor de maand januari een mooie verbetering in de consumentgevoelige dienstensector optekenen van 50.9 tot 52.7.

De Japanse munt verstevigde tegen een algemeen zwakkere Amerikaanse dollar na de beleidsbeslissing. Toch geraakt JPY voorlopig niet voorbij de eerste, kleine horde in de buurt van USD/JPY 155. De renteverhoging was namelijk verwacht, daar zorgde de centrale bank de afgelopen weken zelf voor. Vanuit relatief oogpunt is de marsrichting van de BoJ in vergelijking met de Fed en zeker de ECB positief voor de Japanse yen. Maar de absolute renteverschillen blijven een blok aan het been. De uiterst gestage tred van de Bank of Japan verandert daar niet snel iets aan. Het lot van USD/JPY ligt minstens evenveel in de handen van de dollar.

USD/JPY

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Tariefchaos houdt aan

Tariefchaos houdt aan

Reserve Bank of Australia is klaar voor een eerste renteverlaging

Reserve Bank of Australia is klaar voor een eerste renteverlaging