Centraal-Europese munten doorstaan eerste dagen onder Trump goed
Poolse zloty stoot door naar nieuw meerjarig hoogtepunt

De eerste dagen onder Trump II gingen de Centraal-Europese munten goed af. De voorlopige beleidsmaatregelen van de nieuwe Amerikaanse president zijn minder globaal ontwrichtend dan gevreesd. De al genomen beslissingen (bv. rond het grensbeleid en energie) tonen aan dat zijn focus in eerste instantie op het binnenland ligt. Trump introduceerde ook nog geen nieuwe/hogere invoerheffingen voor producten afkomstig uit onder meer Canada, Mexico, China of de EU. Het blijft voorlopig bij dreigen. De markt ziet dat vooral als een onderhandelingstactiek voor de onvermijdelijke toekomstige handelsgesprekken. Onder het motto “liever woorden dan daden” flirten beurzen met nieuwe records, niet enkel in de VS maar zelfs in Europa (EuroStoxx600). De wisselmarkt ex-USD slaakte een zucht van opluchting. Onder de winnaars behoren de Centraal-Europese munten. Maar voor de Hongaarse forint, Tsjechische kroon en vooral Poolse zloty speelt misschien ook nog iets anders dan het algemeen risicosentiment. In de CE-achtertuin woedt nog steeds een oorlog tussen Rusland en Oekraïne die als een donkere wolk boven de economie circuleert. Het beëindigen van dat conflict was één van Trump’s stokpaardjes tijdens zijn campagne. Al kort na zijn inauguratie klonk er onderhandelingsbereidheid vanuit het Kremlin. Anticipeert de markt op een nakend einde?
De Poolse zloty neemt de duidelijke leiding in het landschap van de CE-munten. PLN forceerde gisteren een breuk tegen de euro. Het EUR/PLN-dieptepunt (PLN-top) van december op 4.23 sneuvelde. Het muntenpaar handelt vanmorgen in de buurt van 4.22. Dat is het sterkste PLN-niveau sinds begin 2020. Vanuit technisch oogpunt richt de aandacht zich naar 4.20 met daarna 4.13 (2018-dieptepunt) als de volgende belangrijke referentie. De sterke PLN dankt dat naast de internationale ook aan de binnenlandse monetaire context. De centrale bank (NBP) houdt vast aan het hoger-voor-langer rentediscours omwille van te hoge inflatie(risico’s). Als het van NBP-voorzitter Glapinski afhangt volgt de eerstvolgende rentevermindering vanaf de huidige 5.75% pas in 2026. Enkelingen binnen het beleidscomité zwakten zijn boude stellingen eerder deze week wat af, maar daar heeft de zloty voorlopig weinig oren naar.
EUR/PLN (weekgrafiek)
