Bank of Canada hanteert stabiele koers
Markt pikt enkele nuances eruit
De Canadese centrale bank (BoC) hield haar beleidsrente gisteren onveranderd op 2.25%. Gouverneur Macklem en co balanceren het tarievenverhaal, sterkere, AI-gedreven, Amerikaanse groei en de energieschok uit het Midden-Oosten. Voorlopig kijkt de centrale bank voorbij de hogere energieprijzen. De Canadese arbeidsmarkt is eerder zwak en de economie opereert nog met overtollige productiecapaciteit. Beiden werken als remmende factor op een uitdeinen van energie-inflatie. De centrale bank verwacht dat inflatie tot 3% stijgt in april, maar begin volgend jaar al opnieuw de 2%-doelstelling benadert. Toch was de beleidsverklaring gebalanceerder dan dat. Ten opzichte van januari bleven de groeivoorspellingen min of meer gelijk. Als netto energie-exporteur is er ook een positieve kant aan de olieprijsstijging. De BoC verwacht een groeipad van 1.2%-1.6%-1.7% voor de periode 2026-2028. Dat is iets boven het normale groeitempo waardoor de huidige overtollige productiecapaciteit wordt opgeslorpt. In een 2%(+) inflatiescenario effent dat op termijn het pad richting een iets hogere beleidsrente. Ten slotte onderstreept BoC-voorzitter Macklem dat de centrale bank niet zal twijfelen om haar huidige reactiefunctie te wijzigen als ze het olieprijseffect toch onderschat. Canadese geldmarkten pikken de nuances op. Ze verdisconteren een eerste renteverhoging nu op de septembervergadering. Voordien was dat oktober. USD/CAD blijft stoïcijns hangen rond 1.37.
USD/CAD gaat negens heen