Olie boven $80 p/vat na nieuwe reeks Amerikaanse sancties op Russische export
Een bijkomende factor van inflatie-onzekerheid?
De olieprijs (Brent) schoot vrijdag meer dan drie dollar per vat hoger en de beweging zet zich vanmorgen door. Aan $81 p/vat nadert Brent het hoogste niveau sinds begin oktober.
De opsprong volgt op een bijkomende reeks sancties van de Biden-administratie tegen de Russische olie-industrie. De sancties omvatten een lange lijst van maatregelen. Zo komen twee grote Russische olieproducenten/exporteurs op de Amerikaanse zwarte lijst. Dat geldt ook voor 160 schepen die Russische olie vervoeren alsook verzekeringsmaatschappijen betrokken bij de export en maatschappijen die instaan van het onderhoud van Russische olie-installaties.
Na een eerste reeks (westerse) maatregelen na de start van de oorlog tegen Oekraïne om de olie-inkomsten van Rusland te beperken, verlegde heel wat van de Russische olie-export zich richting China en India, die zich de facto bereid toonden om goedkoop Russisch gas dat op de markt kwam op te pikken, ondanks de sancties. De effectiviteit van de op vrijdag aangekondigde maatregelen wordt dan ook in belangrijke mate bepaald door de bereidheid/noodzaak van de betrokken landen om zich in te schrijven in de westerse/Amerikaanse sancties. De effectiviteit van de nieuwe sancties is moeilijk in te schatten, maar de markt gaat er alvast vanuit dat een aantal schakels in de invoer in landen als China en India minstens ten dele door de sancties zullen worden getroffen en voor korte of langere tijd meer olie van de internationale markten (vooral het Midden-Oosten) zullen (moeten) aantrekken. In dit opzicht kunnen de maatregelen een deel van het overaanbod wegnemen dat algemeen verwacht wordt op de globale oliemarkt voor 2025.
De stijging van de olieprijs komt alvast op een belangrijk inflectiepunt voor de markten. Aanhoudend sterke Amerikaanse cijfers doen markten twijfelen over de verhoopte inflatie-afkoeling en duwden de rentes de voorbije weken aanzienlijk hoger. De verwachting van een overaanbod duwde de olieprijs in de tweede jaarhelft van vorig jaar richting $70 p/vat, met een temperende impact op inflatie (en inflatieverwachtingen). Op dit ogenblik bevindt de olieprijs zich nog min of meer op vergelijkbare prijsniveaus vergeleken met een jaar geleden. Als de prijs echter blijvend richting $85 p/vat of hoger kruipt, kan olie later dit jaar een bijkomende factor van prijsdruk worden. Zoals op vele andere terreinen is het beleid van de nieuwe Amerikaanse regering ook hier een bron van onzekerheid. President Trump toonde zich in het verleden geen grote voorstander van sancties op de Russische olieproductie/export omdat hij een lagere (algemene en binnenlandse) olieprijs wil. Een hogere olieprijs kan eventueel ook voor OPEC(+) een aanleiding zijn om hun productiebeperkingen af te bouwen. Ook hier veel onzekerheid dus, zoals op veel andere markten.
Brent olie zet een stevige stap hoger. Meer dan een kortetermijn Pavlov-reactie?
