Nieuw-Zeelandse centrale bank houdt rente op 2.25%
Anticipatieve renteverhoging n.a.v. het conflict voorlopig niet aan de orde
De centrale bank in Nieuw-Zeeland (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) hield vanmorgen de beleidsrente stabiel op 2.25%. De beleidsverklaring draaide helemaal rond het conflict in het Midden-Oosten. De energieprijsschok leidt op korte termijn tot hogere inflatie en zwakkere groei, klinkt het verdict. Een beperkte update van de februariprognoses mondt uit in 3% voor 2026kw1 en 4.2% voor kw2 t.o.v. respectievelijk 2.8% en 2.7%. Actuele inflatie bedraagt 3.1% (2025kw4). De taak van de RBNZ is om inflatie binnen een band van 1-3% te houden met een focus op de middellange termijn. Of die korte termijn energieprijsschok langere termijn gevolgen heeft, hangt onder meer af van de domino-effecten op andere producten en diensten, de loonontwikkelingen en de inflatieverwachtingen. Aan de hand van die drie criteria zal de RBNZ bepalen of ze door deze aanbodschok heen kijkt dan wel reageert met renteverhogingen. Een anticipatieve rentestap hoger vond de RBNZ niet aan de orde. Ze verwijst naar een economie die pas herstellende is en de vraag nog zwak. Ziedaar het grote verschil met de pandemie, toen grootschalige fiscale stimulus aanvankelijk aanbodgerelateerde inflatie langs vraagde aanzienlijk versterkte.
De realiteit haalt de RBNZ in. Enkele uren voor de uitkomst van de beleidsvergadering kwamen de VS en Iran een tijdelijk staakt-het-vuren overeen. De mate waarin dit de voorbode is voor een permanent einde aan de oorlog (wat voor alle duidelijkheid nog hoogst onzeker is), maakt voorgaande analyse van de RBNZ uiteraard alweer minstens deels achterhaald. Ze domineren de marktreactie. Nieuw-Zeelandse rentes tuimelen tussen 3 en bijna 9 bpn: het korte eind omwille van teruggeschroefde verwachtingen voor kortetermijn renteactie, het lange(re) eind dankzij het verminderd risico op hogere inflatie. De kiwi dollar zet het bijzonder constructief risicosentiment om in een stijging van NZD/USD 0.573 naar 0.584.
NZD/USD