Fed Waller blijft bereid tot renteknippen van 50 bpn
Markt vooral gevoelig aan zwakkere cijfers
Invloedrijk Fed-lid Christopher Waller verdedigde vrijdag zijn beslissing om een renteknip met 50 basispunten te steunen. Opvallend genoeg was die ingegeven door inflatie. Prijsdruk nam de voorbije maanden iets meer af dan verwacht. De Fed’s geliefkoosde PCE deflator steeg de afgelopen drie maanden met 1.8% op jaarbasis, beneden de 2%-inflatiedoelstelling. De Fed veranderde recent het vizier van de inflatiestrijd naar tewerkstellingsbehoud. Hoewel Waller voorlopig rekening houdt met twee extra renteverlagingen met 25 bpn dit jaar, schermt hij met meer grote stappen als de arbeidsmarkt tekenen van zwakte vertoont of als inflatie verder settelt beneden/rond de 2%-inflatiedoelstelling. De horde om op het huidige 50-tempo te blijven ligt dus laag voor Waller. Amerikaanse korte rentes (2j) probeerden vrijdag weg te kruipen van de recente bodems, maar de dagwinst van 8 basispunten werd na de commentaren van Waller volledig uitgewist. De dollar vertoonde een gelijkaardig dagpatroon. Markten zullen in de aanloop naar de novembermeeting uiterst gevoelig blijven aan (zwakkere) economische cijfers. Geldmarkten zijn momenteel verdeeld tussen 25 en 50 bpn. Wij zitten in het kamp van de grotere renteknip. Amerikaanse PMI-vertrouwensindicatoren zijn vandaag het eerste ijkpunt.