Australische inflatie koelt sneller af dan verwacht.

De markten: kort op de bal

Aussie dollar houdt stand.

Inflatie in Australië vertraagde in november iets forser dan verwacht van 4.9% tot 4.3%. De markt verwachte 4.4%. Het november cijfer was het laagste sinds januari 2022. Een onderliggende indicator die een aantal volatiele items zoals verse voeding, autobrandstoffen en reispakketten uitsluit, koelde ook af, zij het minder fors, tot 4.8% van 5.1%. De tempering was in belangrijke mate schatplichtig aan een daling van de brandstofprijs voor vervoer (-0.5% M/M). Anderzijds blijft inflatie gerelateerd aan wonen hoog (huur 7.7% J/J, elektriciteitsprijzen 10.7% J/J en die worden nog afgeremd door steunmaatregelen van de overheid, verzekeringspremies 8.8% J/J). Ook de voedingsprijzen blijven koppig hoog (4.6% J/J).

De impact van het inflatiecijfer voor het beleid van de Reserve Bank of Australia blijft waarschijnlijk beperkt. Na een pauze stelde de RBA de rente in november opwaarts bij (4.35% van 4.1%) omdat ze vreesde dat het te lang zou duren om de inflatie terug naar de 2-3% doelzone te brengen. Volgens het laatste uitgebreide beleidsrapport (ook november) zou de bovengrens van die band pas eind 2025 gehaald worden. Na die laatste ‘finetuning’ keek de RBA in december de kat uit de boom. De volgende RBA-vergadering heeft plaats op 6 februari. Dan heeft de bank de uitgebreide statistieken over het vierde kwartaal ter beschikking. Als die meevallen kan de RBA officieel het einde van de verstrakkingcyclus ‘aankondigen’. De markt gaat er nu reeds vanuit dat er geen bijkomende verhoging meer komt. Toch is die markt veel voorzichtiger dan voor de Fed of de ECB om renteverlagingen later dit jaar te verdisconteren (< 0.5%punt eind dit jaar) . Vooral de diensteninflatie moet nog aanzienlijk lager. Bovendien is een beleidsrente van 4.35% niet echt overdreven. Ter vergelijking: de reële beleidsrente in Australië is nu juist positief (4.35% minus 4.3% inflatie). De VS (5.375% minus 3.1% inflatie) en de EMU (4.0% minus 2.9% inflatie) zijn wat dat betreft al verder gevorderd.

Zoals de meeste andere cyclische/kleinere munten profiteerde de Aussie dollar in november/december van de algemene monetaire ontspanning en de correctie in de dollar. De beweging is sinds eind vorige maand aan een adempauze toe. De Australische munt verloor vanmorgen wel geen terrein ondanks de langere inflatiecijfers. Dat suggereert dat markt niet onmiddellijk een softe bocht van de RBA verwacht. Voorlopig kan de AUD/USD-combinatie verder evolueren in de KT handelsband tussen 0.65 en 0.69. Als de onzekerheid over de timing van Fed-renteverlagingen later dit jaar uitklaart en de RBA de rente (aanzienlijk) trager verlaagt dan bijvoorbeeld de Fed of de ECB, kan de Aussie dollar geleidelijk verder tractie winnen.

Figuur - AUD/USD: Aussie dollar aan adempauze toe na ‘eindejaarsrally’.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?