Opflakkerende inflatie zet BoC opnieuw onder druk

Canadese inflatiecijfers voor de maand augustus maakten gisteren het lange en moeizame proces richting de 2%-doelstelling wederom duidelijk. De algemene prijsreeks trok met 0.4% m/m aan tot 4% j/j. Dat was meer dan de 0.2% en 3.8% verwacht en een versnelling t.o.v. juli (3.3% j/j). De sterke stijging van de olieprijs (+4.6% m/m) was de voornaamste maar niet de enige verklarende factor. Huisvestingskosten namen ook toe, getrokken door de huurprijzen (+0.7% m/m). De huurmarkt staat onder druk door het stijgende renteklimaat, wat de aankoop van een woning moeilijker maakt. Hypotheekrentes stegen in augustus met 2.7% m/m. Nog steeds wijdverspreide inflatie uit zich in het feit dat kerninflatie (ex. olie) stabiliseert op 4.1% j/j. Die graadmeter zette in november vorig jaar een piek op 6.6% maar de afkoeling hapert de sinds juni in de buurt van 4%. Andere maatstaven die peilen naar de onderliggende prijsdruk vertoonden evenmin beterschap en versnelden van 3.6% tot 3.9% en 3.9% tot 4.1%. De vicegouverneur van de Bank of Canada (Kozicki) waarschuwde in een reactie voor “ups en downs” in het algemene inflatiecijfer en zegt dat de centrale bank vooral kijkt naar kerninflatie. Die blijft te hoog en ze herhaalt dat de BoC klaar staat om de rente verder te verhogen indien nodig. Begin vorige maand hield Ottawa de beleidsrente stabiel op 5%. Het was de tweede keer dat de BoC een pauze inlaste. De vorige keer was in maart maar daar kwam ze in juni op terug omwille van een sterker dan verwachte economie en tegenvallende inflatiecijfers. Vóór de publicatie van de inflatiecijfers zag de markt ongeveer 1 kans op 4 dat de centrale bank dat opnieuw zou doen op 25 oktober. Nadien klom dat op richting 50%. Het arbeidsmarktrapport (publicatie 6 oktober) én de inflatiecijfers (publicatie op 17 oktober) voor de maand september leggen de zaak in definitieve plooi. De Canadese dollar tekende gisteren aanvankelijk mooie winsten op tegenover zijn Amerikaanse naamgenoot. USD/CAD testte de 1.34-steunzone maar de breuk bleef uit. Een technische tegenbeweging in combinatie met een algemeen sterke USD beperkte de uiteindelijke CAD-winst tot USD/CAD 1.3448 (komende van 1.348).