Griekse Premier Mitsotakis wil Griekse obligaties snel verlossen van de rommelstatus

Na een lange en moeilijke sanering in de nasleep van de financiële crisis timmert Griekenland gestaag aan het economisch en budgettair herstel. Zoals in andere landen, duwde de hoge nominale groei de schuldgraad van Griekenland de voorbije jaren fors terug. Volgens de laatste vooruitzichten van de Europese Commissie daalt de schuld/BBP-ratio van 171.3% in 2022 tot 160.2% dit jaar en 154.4% volgend jaar. Het begrotingstekort vermindert naar verwachting verder van 2.3% in 2022 tot 0.6% volgend jaar. Onder meer de investeringen onder het Europese herstelplan (RRP) ondersteunen de groei.

Na zijn herverkiezing wil premier Mitsotakis de strategie van groei door een investeringsvriendelijk klimaat en de schuldafbouw verderzetten. Om die intentie kracht bij te zetten, kondigde hij gisteren aan dat het land een deel van de steun onder het eerste reddingsplan, dat bestond uit leningen van het IMF (reeds terugbetaald) en bilaterale financiering/steun door andere EMU-lidstaten, vervroegd terugbetaalt. De faciliteit was oorspronkelijk €53 mld. Daarvan werd reeds €8 mld terugbetaald met €2.6 mld vóór vervaldag. Mitsotakis wil dat proces in de nabije toekomst versnellen (mogelijk € 5.3 mld bijkomende vervroegde terugbetaling de volgende twee jaar). Hij hoopt dat Griekenland daarmee mogelijk al eind dit jaar de status van rommelkrediet achter zich kan laten en opnieuw de ‘investment grade’ status kan verwerven. Griekenland heeft op dit ogenblik een BB+ status bij S&P  (met een positief vooruitzicht) en Fitch (stabiel vooruitzicht), het hoogste niveau in de rommelcategorie dus. De kredietscore van Moody’s is nog twee trapjes lager (Ba3, positief vooruitzicht).

Investeerders weten de verbetering in de Griekse economische en budgettaire fundamenten alvast te waarderen. In een context van algemeen stijgende rentes, daalde rente op 10-j Grieks overheidspapier van boven 5.0% eind oktober vorig jaar tot 3.8% nu. Het renteverschil met Duitsland daalde van 285 bpn in oktober tot 134 bpn nu. De Griekse spread noteert ondertussen zelfs beneden Italië (175 bpn), al heeft dat deels te maken met de structuur van die schuld (aandeel lange termijn financiering vanuit Europa).