Amerikaanse jobtrein dendert verder
Rentes veren op, winst voor de dollar blijft beperkt
De Amerikaanse arbeidsmarkt loopt als een tierelier en daar is voorlopig niets aan te doen, zelfs niet 500 bpn aan renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank. In april kwamen er zo’n 253k nieuwe betrekkingen bij. Een pak meer dan de 185k die in de wandelgangen circuleerde. Het cijfer voor de vorige twee maanden werd wel flink neerwaarts herzien, met 149k, maar dat is ondertussen al oud nieuws. Zoals gewoonlijk steekt de dienstensector de meeste pluimen op z’n hoed (+197k). Privéonderwijs en de gezondheidssector (+77k), de vrijetijdssector (+31k) en de professionele dienstverlening (+43k) wierven het meest aan. In de goederensector deden de bouw (+15k) en maakindustrie (+11k) hun duit in het zakje. De werkloosheidsgraad evenaarde onverwachts een 55-jarig diepterecord van 3.4% en de participatiegraad stabiliseerde op 62.6%. De bijzonder krappe arbeidsmarkt zet opwaartse druk op de lonen. Die groeiden in april met 0.5% m/m, meer dan de 0.3% verwacht. Op jaarbasis versnelt de loonstijging weer lichtjes tot 4.4%.
De sterke arbeidsdata komen twee dagen nadat de Fed de facto een pauze in haar monetaire verstrakkingscyclus inlaste. Powell en co zetten een stapje terug en willen de impact van het eerder geleverde werk en van de regionale bankencrisis op de kredietverlening, economie en uiteindelijk inflatie analyseren. De referentieperiode van de tewerkstellingsbevraging loopt van 13 maart tot en met 12 april. Het betekent dat corporate America voorlopig goed standhoudt te midden alle bankenheisa. De komende weken zullen aantonen of de Fed op vandaag al dan niet té voorzichtig is (geweest). De Amerikaanse geldmarkt prijst niet meteen bijkomende renteverhogingen maar gaat uit van een iets minder agressieve neergaande rentecyclus vanaf de tweede jaarhelft. Rentes stijgen tussen 6.1 en 8.4 bpn met het korte eind van de curve aan de leiding. De dollar wint wat terrein maar blijft in de technische gevarenzone. EUR/USD gaat het weekend voorlopig net beneden 1.10 in. De handelsgewogen DXY veert op richting 101.65.