Amerikaanse rentes eindigen vorige week met een uitschuiver

De markten: kort op de bal

Markt houdt na juni-CPI rekening (50%) met drie renteverlagingen in 2024

De Amerikaanse rentes sloten vorige week met twee stevige uitschuivers. Vooral de korte looptijden zagen veel basispunten in rook op gaan. De gecumuleerde verliezen op donderdag en vrijdag liepen op tot net geen 17 bpn voor de tweejaarsrente. Die laatste verloor daarmee een belangrijke steunzone in de omgeving van 4.55-4.6% (correctief dieptepunt in maart, 50% op de jaarstijging) en vervolgens die van 4.47% (62.8%). Het technisch beeld voor de tienjarige referentie oogt kwetsbaar. De 4.20%-steunzone staat er stevig onder druk. Een breuk effent het pad richting het dieptepunt van maart (4.03%).

De aanleiding waren de inflatiecijfers van afgelopen donderdag. De prijzen in juni zetten onverwacht een stapje terug op maandbasis (-0.1%), waardoor het jaarcijfer van 3.3% terugviel tot 3%. Kerninflatie (gezuiverd voor voeding en energie) haalde evenmin de lat (0.1% m/m vs 0.2% en 3.3% j/j vs 3.4%). De temperende druk was breed gedragen met prijsdalingen voor transport (o.a. tweedehandswagens), vliegtuigtickets en energie. Kostenstijgingen voor huisvesting – met een zeer groot gewicht in de index – halveerden t.o.v. de vorige maand: van 0.4% tot slechts 0.2%. Een graadmeter die naar het prijsniveau peilt in de dienstensector exclusief energie, voeding en huisvesting was voor de tweede maand op rij negatief (afgerond -0.1% m/m).

In de dagen voorafgaand aan de CPI-cijfers sprak Fed-voorzitter Powell het Amerikaanse Congres nog toe. Hij prees het afgelegde traject van inflatie maar merkte op dat het werk er nog niet op zit. De Fed zocht nog naar bijkomend bewijs van een volgehouden terugkeer richting de 2%-doelstelling na de drie onaangename verrassingen in het eerste kwartaal van dit jaar. De cijfers van vorige donderdag geven Powell en zijn collega’s waarschijnlijk dat extra beetje comfort. In combinatie met een resem minder uitbundige arbeidsmarktcijfers, de tweede, ondertussen minstens even belangrijke naald in het Fed-kompas, van de week daarvoor wakkert het de speculatie voor renteverlagingen verder aan. Waar de markt tot woensdag ons basisscenario van in totaal twee renteknippen (in september en december) omarmde, houdt ze sinds donderdag ernstig rekening (50%) met nog een derde dit jaar. In de veronderstelling dat Powell de beleidsbocht in zet op het Jackson Hole Symposium eind augustus, zou dat een verlaging betekenen in september, november én december.

Amerikaanse tweejaarsrente verliest belangrijke steunniveaus

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Bank of England: langzaam maar (minder?) zeker.

Bank of England: langzaam maar (minder?) zeker.

OPEC stelt gepland productieherstel opnieuw uit

OPEC stelt gepland productieherstel opnieuw uit

Poolse nationale bank onder druk van zwakke data.

Poolse nationale bank onder druk van zwakke data.

Bank of Canada schaalt op naar renteknip met 50 basispunten (tot 3.75%)

Bank of Canada schaalt op naar renteknip met 50 basispunten (tot 3.75%)