Australische arbeidsmarkt blijft sterk
Inflatie zal uiteindelijk bepalen over nieuw normaal van RBA
In de maand september stabiliseerde het aantal Australische jobs (+900). Details toonden wel een positieve dynamiek: het netto aantal bijkomende voltijdse betrekkingen (+13.3k) en het netto aantal gesneuveld parttime jobs (-12.4k) hielden elkaar in balans. De werkloosheidsgraad en participatiegraad bleven onveranderd, respectievelijk op 3.5% en 66.6%. Beiden blijven historisch gezien kort bij recordniveaus qua tewerkstelling.
Vanuit het standpunt van de Australische centrale bank (RBA) zijn de cijfers voor interpretatie vatbaar. Enerzijds steunen ze de beslissing van gouverneur Lowe en co om begin deze maand het tempo van renteverhogingen te vertragen tot 25 basispunten. De RBA vindt dat ze op relatief korte tijd behoorlijk wat werk verrichtte. Exact een half jaar geleden stond de rente nog op 0,1%. Gegeven de grote onzekerheid, gaande van de globale economie tot de reactiefunctie van met schulden overladen Australische gezinnen op de hogere rentes, vond ze het gepast het verstrakkingstempo te matigen. Anderzijds heerst er op de markt een gevoel van “zo lang de cijfers niet slecht worden, leggen ze centrale bankiers geen strobreed in de weg om harder op de rem te gaan staan in de inflatiekruistocht”. Zeer concreet houdt de Australische rentemarkt vast aan een nieuw normaal van renteverhogingen met 25 basispunten in november en december, maar legt ze de eindhalte van de rentecyclus verder, op 4.25% (tov 2.6% op vandaag). Derde kwartaal inflatiecijfers worden volgende week woensdag gepubliceerd en kunnen die hypotheses nog danig in de war sturen. De markt verwacht een versnelling in het hoofdinflatiecijfer van 1.6% kw/kw tot 7% j/j. De recente ervaringen leren ons dat inflatie vooral opwaarts blijft verrassen.
Australische swaprentes stijgen vanochtend met 2.5 tot 5 basispunten. De Aussie dollar probeert wat terrein terug te winnen tegen een sterke dollar (AUD/USD0.6270), maar dat blijft vechten tegen de bierkaai. Zeker omdat de Amerikaanse naamgenoot nieuw, riante, rentesteun geniet aan het korte eind van de curve. De markt schaalt haar verwachtingen voor de Amerikaanse beleidsrentepiek op richting 5%.
AUD/USD: Aussie dollar heeft het zoals zoveel anderen lastig tegen de oppermachtige Amerikaanse dollar
