13.10.2022

Japanse yen voorbij interventieniveau van eind september

De markten: kort op de bal

BoJ-voorzitter Kuroda zweert bij ultrasoepel beleid

Op 22 september wipte USD/JPY over het 145-niveau. Dat gebeurde daags na de Fed-vergadering waarop de centrale bank de rente voor een derde keer op rij met 75 bpn verhoogde en nog een stevige portie rentesteun in het verschiet stelde. Daar tegenover staat het bijzonder gul monetair beleid in Japan, dat als enige ter wereld nog vasthoudt aan negatieve rentes. De zwakke yen stond al eventjes op de radar van de Japanse autoriteiten. De verbale interventies tijdens de afgelopen weken zijn legio. USD/JPY 145 was duidelijk de lijn in het zand. Het Ministerie van Financiën intervenieerde voor het eerst sinds 1998 op de wisselmarkt en dat mocht wat kosten. Het spendeerde een slordige 3000 miljard JPY, 15% van haar meest liquide FX-reserves. Het vorige dagrecord (2600 miljard JPY in april 1998) sneuvelde. USD/JPY dook van 145,9 tot 140,4 en sloot uiteindelijk op 142,4.

Zo’n eenzijdige tussenkomst is zelden effectief, zeker als de marktbeweging fundamenteel onderbouwd is (extreme monetaire divergentie). Dat bleek ook nu weer. USD/JPY schurkte al snel weer tegen USD/JPY 145 aan. Begin oktober ging de markt een stapje verder en duwde ze het paar voorbij 145. Zonder tegengas van het Ministerie van Financiën, ging het gestaag verder richting het niveau waarop Japan intervenieerde: USD/JPY sloot dinsdag op een zucht van 145,9. Kuroda gaf gisteren het nekschot. Op het prestigieuze Institute of International Finance in Washington zweerde de Bank of Japan voorzitter nog maar eens bij een uiterst soepel monetair beleid. De economie is nog herstellende van de pandemie, klonk het. Kuroda kreeg bij monde van premier Kishida eerder deze week ook de politieke steun. Niet dat iemand iets anders verwachtte, maar het maakte nog maar eens duidelijk dat een beleidswijziging lang niet op til is. In een reactie stoomde USD/JPY voorbij 145,9 tot 146,91. De markt test de toppen van 1998. In geval van een breuk hoger, gaat het vanuit technisch oogpunt in eerste instantie naar 160. En daar kunnen de per definitie eindige FX-reserves waarschijnlijk weinig aan doen.

USD/JPY

_Disclaimer:

_{Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.

De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.

KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.}

_{KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.

KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).

KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.}

Japanse yen voorbij interventieniveau van eind september

BoJ-voorzitter Kuroda zweert bij ultrasoepel beleid

USD/JPY

Andere berichten uit de markten

Payrolls blazen de verwachting weg.

Andrew Bailey, tu quoque?

Nieuwe voorzitter van de Zwitserse Centrale Bank (SNB) rakelt oude recepten op…

Europese inflatie koelt af beneden ECB-doelstelling