Einde van de Poolse rentecyclus nabij?
Evenwichtige beleidsverklaring laat opties open
De Poolse centrale bank vertraagde haar verstrakkingscyclus. Ze verhoogde de beleidsrente met 25 basispunten tot 6.75%. Vorige week suggereerde gouverneur Glapinski dat de centrale bank nog één of twee zo’n renteverhogingen zou doorvoeren vooraleer een pauze in te lassen. Poolse geldmarktrentes spelen in op een piek die iets hoger ligt, op 7.5%. De gouverneur verwacht dat de Poolse economie op een recessie afstevent na een negatief groeicijfer voor het tweede kwartaal (-2.1% kw/kw). Hij nuanceert dat vooral voorraadafbouw aan de oorzaak lag eerder dan mindere consumptie of investeringen. Zwakkere groei zal de volgende maanden hoe dank ook de nog steeds hoge inflatie (16.1% j/j in augustus) omlaag brengen, oordeelt de NBP. De effecten van de verstrakkingscyclus van de NBP komen dan tot uiting, ook al blijven globale factoren en krapte op de arbeidsmarkt voor inflatoire druk zorgen. De centrale bank vindt dat een sterkere zloty deel mag uitmaken van de vergelijking en herhaalt haar waarschuwing tot wisselkoersinterventies als de munt ongeoorloofd verzwakt. EUR/PLN handelt momenteel eerder stoïcijns rond 4.72. Sinds deze zomer ligt de handelsband tussen 4.65 en 4.85. Glapinski geeft deze namiddag nog extra kleur bij de rentebeslissing op een persconferentie.