Bank of Canada verhoogt beleidsrente boven neutraal

De markten: kort op de bal

Frontloading is voorbij

De Canadese centrale bank (BoC) verhoogde gisteren haar beleidsrente zoals verwacht met 75 basispunten tot 3.25%, het hoogste niveau sinds 2008. De BoC neemt samen met de Nieuw-Zeelandse centrale bank het voortouw in de normalisatiequeeste van de “grote” centrale banken. Na een eerste renteverhoging met 25 basispunten in maart, volgende twee stappen van 50 bpn, een uitzonderlijke 100 bpn in juli en nu dus één van 75 bpn. De beleidsrente is nu hoger dan de neutrale evenwichtsrente bij trendgroei, volledige tewerkstelling en prijsstabiliteit (2% inflatie). Die neutrale rente schat de BoC in tussen 2% en 3%. Vanaf nu remt de BoC dus actief de vraag (lichtjes) af en werkt ze de groei tegen om inflatie onder controle te krijgen. Hoewel de beleidsverklaring duidelijk aangeeft dat de rentecyclus nog niet voorbij is, alludeert ze wel op kleinere renteverhogingen in de nabije toekomst. De referentie naar “frontloading” valt weg. Daarmee bedoelden gouverneur Macklem en co om zo snel mogelijk, zo veel mogelijk renteverhoging door te voeren.

De korte verklaring na de tussentijdse vergadering leert dat de groei- en inflatie-assumpties uit het uitgebreide julirapport nog min of meer gelden. Binnenlandse vraag en investeringen waren zeer sterk in het tweede kwartaal, maar de BoC waarschuwt voor groeivertraging. De globale context, hoge inflatie (7.6% j/j in juli en stijgende), het effect van de monetaire verstrakking en de correctie op de huizenmarkt zorgen voor een gevaarlijke cocktail.

Canadese geldmarktrentes verdisconteren nog een renteverhoging met 50 basispunten in oktober. Daarna twijfelt de markt tussen een beleidsrente van 3.75% als eindstation of nog een laatste verhoging met 25 basispunten (tot 4%) in december. Canadese swaprentes corrigeerden gisteren minder dan de kernrentes en sloten tot 5.5 basispunten lager af op een looptijd van 10 jaar. De loonie deed het daardoor (en ondanks een fors lagere olieprijs) iets beter dan de Amerikaanse dollar. USD/CAD zakte na een test van de 1.32-jaartop opnieuw richting 1.3120. 

USD/CAD: eventjes weg van jaartoppen

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Australische arbeidsmarkt blijft sterk

Australische arbeidsmarkt blijft sterk

Markten zien toenemende kans op BoJ-renteverhoging volgende week

Markten zien toenemende kans op BoJ-renteverhoging volgende week

Inflatie in Hongarije versnelt tot 4.6% J/J

Inflatie in Hongarije versnelt tot 4.6% J/J

Olie boven $80 p/vat na nieuwe reeks Amerikaanse sancties op Russische export

Olie boven $80 p/vat na nieuwe reeks Amerikaanse sancties op Russische export