IFO bedrijfsvertrouwen in Duitsland stabiliseert

De markten: kort op de bal

Euro en Europese rentes corrigeren omwille van risk-off en algemene twijfel over groei

Na het forse terugval in maart verbeterde het IFO bedrijfsvertrouwen in Duitsland lichtjes in april, van 90.8 tot 91.8. De inschatting van de actuele situatie, die slechts relatief beperkt daalde n.a.v. crisis in Oekraïne, stabiliseert deze maand (97.2 vs 97.1). De verwachtingscomponent die vorige maand tuimelde van 98.7 tot 84.9, herstelt lichtjes tot 86.7. Vertaald naar verschillende sectoren, laat vooral de dienstensector (5.4 vs 0.8) herstel optekenen nu de laatste beperkingen naar aanleiding van corona verder uitdoven. Ook in de verwerkende nijverheid is er een minimaal herstel al zijn er sterke verschillen tussen de industrieën onderling. Zo blijft de chemische industrie pessimistisch zowel over de actuele situatie als over de toekomst. In de handel en vooral de bouwsector brokkelt het vertrouwen verder af. In die laatste sector staat het vertrouwen op het laagste niveau sinds 2010. De verwachtingen waren nog nooit zo onderkoeld sinds de Duitse eenmaking. Vooral de verstoring in de beschikbaarheid van materialen en daarmee verbonden prijsstijgingen wegen zwaar op het sentiment in de sector. Algemeen concludeert IFO wel dat de Duitse economie na de eerst schok als gevolg van Russische invasie (voorlopig?) relatief goed stand houdt.

De Impact van het IFO-rapport op de markten blijft beperkt. De Europese swaprentes corrigeren 3 bpn (2-j) tot 6 bpn (5-j) lager omwille van de risk-off veroorzaakt door de groei-onzekerheid in China. Toch blijft die correctie beperkt na de recente forse stijging. Ook de euro blijft onder druk, zelfs al dalen de Amerikaanse rentes vanmorgen sneller dan de Europese. De Fed en de dollar hebben in deze context duidelijk een ‘geloofwaardigheidsbonus’ opgebouwd. Voor Lagarde en co is er op dat vlak nog veel werk aan de winkel. De breuk beneden de zone EUR/USD 1.08 is nu duidelijk een feit. De aantrekkingskracht van het post-coronadieptepunt (1.0636) wordt als maar groter. 

Figuur - EUR/USD: Algemene risico-aversie, eerder dan IFO/Europese data houden euro onder druk

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

China nog steeds op de rand van deflatie

China nog steeds op de rand van deflatie

De teerling is geworpen

De teerling is geworpen

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën