Euro verzet de bakens post-ECB
Grote euro-combinaties testen eerste belangrijke technische niveaus
Recent waren de wisselmarkten vaak een oord van relatieve rust in vergelijking met de herpositioneringen op andere markten. Binnen het FX-spectrum was de euro bovendien zelden de ‘trendzetter’. Om Fed voorzitter Powell te parafraseren: ‘yesterday was different’.
De ECB-persconferentie was gisteren geen voorbeeld van rechtlijnige communicatie, maar de markt concludeerde wel dat de ECB haar bocht inzet richting een anti-inflatiestrategie. Er is unanieme bezorgdheid over de inflatiecijfers van december en januari en de ECB waarschuwt voor opwaartse inflatierisico’s. Voorzitster Lagarde weigerde tot twee keer toe te herhalen dat de ECB de rente dit jaar niet zal verhogen. Ze hield wel vast aan het sequentieprincipe: eerst de netto obligatieaankopen stopzetten en dan pas de rente verhogen. De eerste rentestap komt er dan ook waarschijnlijk pas in het najaar. Hoe dan ook, het concretere renteperspectief zorgde deze keer voor een echte ‘short-squeeze’ in de euro-combinaties.
EUR/USD zette eind vorige week na de Fed-beleidsbeslissing nog een correctief dieptepunt in de buurt van 1.1121. Toegegeven, dat was toen vooral een uiting van USD sterkte. De Amerikaanse munt kon zijn winst deze week niet uitbouwen en gisteren nam de euro het commando over. EUR/USD nadert ondertussen de eerste technische weerstandzone van 1.1483 (top begin januari). Een breuk hoger maakt het technisch beeld neutraal. Een volgende referentiepunt bevindt zich nabij 1.1590 (38% retracement sinds top begin 2021).
Ook de EUR/GBP-combinatie ontwikkelde gisteren een uiterst interessant technisch patroon. Het pond verstevigde tot kort bij de cruciale zone van EUR/GBP 0.8282/77 nadat de BoE ei zo na de rente met 50 bpn verhoogde. Het pond zette echter al snel een stapje terug nadat BoE-voorzitter Bailey waarschuwde voor zwakkere groei later dit jaar en volgend jaar. Het kan het tempo van de verstrakkingscyclus beïnvloeden. De euro zette nadien een tegenaanval in tijdens de ECB persconferentie. EUR/GBP probeert om de weerstand nabij 0.8423 te breken.
Opvallend: ondanks de toch wel stevige verliezen op de beurzen konden de klassieke veilige FX-havens (JPY en CHF) deze keer niet opboksen tegen de rente-gedreven opmars van de euro. EUR/CHF brak boven de januari-top van 1.0512 (nu 1.0550). De Zwitserse centrale bank (SNB) ziet het maar al te graag gebeuren. EUR/JPY valt vanmorgen het vergelijkbaar niveau van 131.60 aan, zelfs al deint de rente-tsunami uit tot in Japan. Het is nog te vroeg om de euro de hemel in te schrijven, maar er ligt wel een stevige bodem onder de Europese eenheidsmunt.