Turkse centrale bank last pauze in voor rentecyclus

De markten: kort op de bal

Wisselkoers van de lira krijgt voortaan prioriteit in beleidsvoering

De Turkse centrale bank (CBRT) hield de beleidsrente vandaag ongewijzigd op 14%. Sinds de septembervergadering verlaagden gouverneur Kavcioglu en de zijnende rente op vier opeenvolgende vergaderingen met een totaal van 500 basispunten. De pauze in de rentecyclus was min of meer aangekondigd in december, maar met de Turkse centrale bank – en vooral de Turkse president – weet je nooit. De belofte om de beleidsrente in het eerste kwartaal van dit jaar stabiel te houden valt weg. Op het eerste gezicht staat de deur dus opnieuw open voor extra renteverlagingen. In haar ietwat mysterieuze beleidsverklaring zegt de CBRT wel dat de wisselkoers van de Turkse lira de hoogste prioriteit krijgt in toekomstige beleidszetting. Dat perspectief pleit voor een hogere beleidsrente om de reële beleidsrente minder negatief te maken. Gegeven de recordhoge Turkse inflatie (36% j/j) bedraagt die momenteel -22%! Toch lijkt het ons onwaarschijnlijk dat Kavcioglu die weg zal op gaan. De voorzitter bewees zich de voorbije maanden als trouwe dienaar van president Erdogan en diens monetaire experiment van soepel groei-ondersteunend beleid om torenhoge inflatie te bekampen. De upgrade van de Turkse lira in het beleidscommuniqué effent dan misschien wel het pad voor een langere pauze in de neerwaartse rentecyclus, ook na het eerste kwartaal. De inflatie heeft in ieder geval nog een eind te gaan tot de 5% doelstelling van de centrale bank. De Turkse lira handelt vandaag iets sterker rond EUR/TRY 15.15. We houden onze visie dat de munt een structurele verliezer is in de huidige politieke/monetaire context. 

EUR/TRY: Turkse lira ongewogen na rentepauze centrale bank

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?