Trend in Europese PMI’s zet zich voort

De markten: kort op de bal

EUR/USD doet een schuchtere poging tot stijgen

Flag EU

De Europese PMI’s vertellen al enkele maanden een gelijkaardig verhaal. Alleen lezen de communiqués van onderzoeksbureau Markit elke maand toch net iets somberder. Dat was weer het geval voor de editie in oktober. De overkoepelende indicator in de verwerkende nijverheid van de eurozone zette een klein stapje terug van 58,6 tot 58,5. Dat oogt niet slecht maar wie iets dieper graaft, stelt vast dat dit in belangrijke mate het resultaat is van oplopende levertijden. In normale tijden is dat positief: het aanbod kan de grote vraag niet volgen. In corona-omstandigheden gebeurde dit echter bijzonder abrupt: van lockdown naar heropening. Die stop-and-go creëerde (logistieke en andere) flessenhalzen en tekorten in sommige sectoren die tot op vandaag niet opgelost raken, integendeel. Dit treft de effectieve productie in de sector; de deelreeks brokkelde af van 55,6 tot 53,2, het laagste niveau in 16 maanden. In Frankrijk daalde de productie zelfs in vergelijking met vorige maand (46,2). Het is de eerste keer sinds mei 2020 dat dit gebeurt. De vergelijkbare indicator voor de Europese dienstensector viel terug van 56,4 naar 54,7 – het laagste in zes maanden. Daar valt de divergentie tussen onder meer Frankrijk (lichte stijging tot 56,6 dankzij sterke vraag) en Duitsland (scherpe daling tot 52) op. In dat laatste land stelt Markit vast dat de disruptie in de aanvoerketens zich nu uitbreidde tot de dienstensector.

Omwille van de scherpe vraagopstoot, kampen bedrijven nog steeds met achterstallig werk. Ze werven daarvoor bijkomend personeel aan maar de concurrentie is groot. Dat is met name zo voor de diensteneconomie. In de verwerkende nijverheid laten gevolgen van de “tekorteconomie” zich voelen. De vraag naar personeel koelt er aanzienlijk af. Dat is logisch aangezien de productie dreigt stil te vallen wegens gebrek aan materiaal/grondstoffen. Logisch maar niet wenselijk.

Hoge vraag naar arbeid en een hoge vraag naar grondstoffen, overgoten met een escalerende energiecrisis brengen de prijzen aan de fabriekspoort tot een nieuw recordniveau. Ondernemers rekenen die voorlopig nog door aan de eindconsument: outputprijzen in de verwerkende nijverheid stijgen aan het snelste tempo ooit terwijl die in de dienstensector hun gelijke niet meer zagen sinds 2000.

Het groeimomentum koelt m.a.w. duidelijk af bij aanvang van het laatste kwartaal van 2021. Dat is vooralsnog niet direct een gevolg van de vraagzijde. We zijn echter wel waakzaam voor de overloopeffecten van de maakindustrie naar de diensteneconomie en de potentiële gevolgen daarvan voor de algemene activiteit en vraag naar arbeid. De markten blijven er vrij stoïcijns onder. Europese rentes doen er ongeveer 1 basispunt bij. EUR/USD doet een schuchtere poging tot stijgen maar het gros van de huidige beweging gebeurde rond de Europese opening. 1,1664 is dé KT-referentie. Het ziet er niet naar uit dat die snel zal sneuvelen in de aanloop naar de ECB-vergadering volgende week.

EUR/USD

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Turkse centrale bank grijpt in op wisselmarkt

Turkse centrale bank grijpt in op wisselmarkt

Powell verlaat “Team Temporary”

Powell verlaat “Team Temporary”

Europese inflatie tekent nieuw record op

Europese inflatie tekent nieuw record op

Chinees bedrijfsvertrouwen iets sterker in november

Chinees bedrijfsvertrouwen iets sterker in november
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.