02.06.2025

EUR/USD op weg naar nieuwe jaartop

Marktrapport

Mathias Van Der Jeugt

Het handelsverhaal vervelt meer en meer in een uitgesponnen processie van Echternach. Drie stappen vooruit en twee achteruit. Vorige week sneuvelde het 90-dagen staakt-het-vuren tussen Europa en de VS ei zo na. Na dit weekend staat de wapenstilstand tussen China en de VS op de helling. Beide partijen werpen een beschuldigende vinger in de andere richting over het niet naleven van de onderhandelde voorwaarden in Genève begin mei. De Amerikaanse regering moppert dat de uitvoer van zeldzame aardmineralen maar mondjesmaat opnieuw op gang komt. China hekelt op haar beurt beperkende maatregelen tegen de technologiesector en discriminerende acties zoals het opschorten van visaprocedures voor Chinese studenten. Minister van Financiën Bessent hoopt nog steeds dat een telefoontje tussen presidenten Trump en Xi Jinping de explosieve situatie kan ontmijnen.

In een andere verhaallijn beloofde Trump dit weekend op een rally in de Amerikaanse staalhoofdstad Pittsburgh dat hij invoerheffingen op staal vanaf woensdag optrekt van 25% tot 50%. Ze moeten helpen garanderen dat de Amerikaanse staalindustrie uiteindelijk niet zal lijden onder de geplande overname van US Steel door het Japanse Nippon Steel. Via sociale mediaplatformen suggereerde Trump ook hogere importtaksen voor aluminium. Ten slotte wierp het Amerikaanse gerecht het wederkerige tarievenverhaal in nog meer chaos. Volgens een arrest van het handelsgerechtshof is de juridische basis voor de heffing ongegrond. Via een directe klacht van het ministerie van justitie werd de uitspraak nadien geschorst. De kans dat het grondwettelijk hof zich uiteindelijk over de zaak moet buigen is groot.

Voeg aan die plottwisten de Oekraïense drone-aanval tegen Russische luchtmachtbasissen en de nederlaag van de pro-Europese Poolse presidentskandidaat en het wordt meteen duidelijk waarom het risicosentiment vanochtend een knauw krijgt. Europese beurzen verliezen 0.5%-1%. Op de wisselmarkt blijft de dollar kind van de rekening voor Trump’s kapriolen. EUR/USD flirt met de meitop van 1.1418. Het is de laatste, zwakke, technische horde voor een terugkeer naar de jaartop op 1.1573. Minstens een test en mogelijks een breuk is deze week aan de orde. Behalve de handelschaos dreigen Amerikaanse cijfers (ISM-vertrouwensindicatoren, JOLTS- en ADP-rapport, payrolls) de dollar weinig rugdekking te geven. Een neerwaartse herziening van de consumptiebijdrage bij de groei in het eerste kwartaal legde vorige week de greenback’s kwetsbaarheid al bloot. Aan de eurokant van de vergelijking helpt de ECB-vergadering op donderdag in principe om de bodem onder de eenheidsmunt en korte Europese rentes te versterken. Toenemende verdeeldheid binnen de ECB over de economische en inflatoire impact van handelsoorlog en fiscale stimulusplannen betekenen in principe een nakend einde aan de automatische versoepelingspiloot sinds september van vorig jaar. Voorlopig zet de Europese geldmarkt nog steeds in op een terugkeer naar een stimulerende beleidsrente van zo’n 1.50-1.75%.

EUR/USD: klaar voor een gooi naar 1.1573-jaartop

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

EUR/USD op weg naar nieuwe jaartop

Mathias Van Der Jeugt

EUR/USD: klaar voor een gooi naar 1.1573-jaartop

Gerelateerde publicaties

BoE houdt de weg van de geleidelijkheid

Fed: geduldig wachten

Norges Bank verrast met renteverlaging

Zweedse Riksbank toont haar ware aard