Frans premier Bayrou onderwerpt besparingsplan aan vertrouwensstemming
Rente op Frans staatspapier dreigt die op Italiaans te overstijgen
De tienjaarsrente op Frans overheidspapier eindigde de dag gisteren op 3.5%. De Italiaanse variant op 3.56%. Het verschil tussen beide bedraagt minder dan 6 basispunten en is een van de kleinste ooit. Enkel in de beginjaren van de monetaire unie was het renteverschil uitzonderlijk soms nog even kleiner. Ook het Franse renteverschil met de Europese tienjaarsswaprente, een graadmeter voor kredietrisico, convergeert naar het Italiaanse. Aan het huidige tempo overstijgt de Franse tienjaarsrente een dezer dagen de Italiaanse in wat zonder meer een historische marktbeweging zou zijn. Voor andere looptijden, zoals de vijfjarige, is dat al sinds juli het geval. Italië was vroeger het toonbeeld van politieke instabiliteit met daaraan gekoppeld budgettaire laksheid. Frankrijk daarentegen werd beschouwd als een veilig kernland dat de betere economische adelbrieven kon voorleggen. Vandaag zijn de rollen omgekeerd.
De recente Franse renteopstoot kent haar oorsprong in een nieuwe vertrouwensstemming. Premier Bayrou legt op 8 september zijn besparingsplan voor aan het parlement. Hij toetst de appetijt af omdat zijn minderheidsregering moet rekenen op een deel van de oppositie – vooral dan de socialisten – om dat plan er door te duwen. De cijfers liegen niet: het gat in de begroting bedroeg vorig jaar 5.8%, dubbel zoveel als de 3%-referentie. Bayrou’s meerjarenplan voorziet in een afbouw tot 4.6% eind 2026. Tering naar de nering zetten is m.a.w. broodnodig. Toch botste de premier onmiddellijk op verzet, in eerste instantie langs de extremen. Maar ook de socialisten lieten ondertussen weten dat ze het begrotingsvoorstel in zijn huidige vorm en daarmee ook de regering Bayrou niet kunnen steunen. De val van de regering en een nieuwe episode van politieke chaos naar analogie met vorig jaar dreigt. De desastreuze toestand van de publieke financiën kan in die periode dan ook niet worden aangepakt, met het risico op een verdere ontsporing tot gevolg.
Renteverschillen met Europese 10-jr swaprente: Frankrijk komt in de buurt van Italiê