Australische inflatie matigt tot traagste tempo’s sinds 2021

Inflatie in Australië koelde vorige maand af van 2.4% tot 2.1% j/j. Dat was lager dan de verwachte 2.3%. Inflatie evenaarde daarmee de niveaus van augustus-september 2024, wat op hun beurt de laagste waren sinds juli 2021. Op maandbasis daalden de prijzen met 0.4%, voornamelijk onder invloed van gas en andere huishoudelijke energieproducten (-2.4% m/m), vrijetijdsbesteding (-3.4%) en reizen (-7%). Onderliggende maatstaven, die onder meer corrigeren voor uitschieters, lieten eveneens een daling optekenen, van 2.8% tot 2.4% j/j. Dat was dan weer het traagste tempo sinds november 2021. En diensteninflatie, een van de meest gevolgde graadmeters door zowat alle centrale banken omwille van hun correlatie met de arbeidsmarkt en loongroei, brokkelde af van 4.1% tot 3.3% (-0.8% m/m).
In vergelijking met de collega’s trapte de Australische centrale bank (Reserve Bank of Australia, RBA) erg laat de neergaande rentecyclus af. Dat had te maken met hardnekkige inflatie maar evenzeer met het feit dat de beleidsrente zelfs op de post-pandemische piek (4.35%) eigenlijk relatief laag was. Bij de kleinere Nieuw-Zeelandse buur was dat bijvoorbeeld 5.5%. Ondertussen knipte de RBA al tweemaal 25 bpn van de beleidsrente af tot 3.85%. De cijfers vanmorgen sterken de case voor een vervolg nu inflatie zich almaar duidelijker in de 2-3% doelzone nestelt. Volgens de geldmarkt kan dat al op de vergadering van 8 juli. Nog volgens die geldmarkt zal dat ook niet de laatste zijn. Ze gaat uit van een landingszone beneden 3%. Dat vinden we een brug te ver. De RBA gaat in haar laatste voorspellingen zelf uit van 3.2%. De te agressieve marktpositionering impliceert dat de Australische dollar in principe met goede kaarten speelt, toch zeker tegenover zijn Amerikaanse naamgenoot. AUD/USD herstelde bijzonder snel van de verliezen kort na de tarievenaankondiging door president Trump. Daarna koost het muntenpaar het pad van de geleidelijkheid. We gaan ervan uit dat het dit traject verder zet. AUD/USD handelt momenteel in de buurt van 0.65. Een eerste weerstand situeert zich op 0.655, gevolgd door 0.6622.