EMU PMI’s: divergentie tussen dienstensector en verwerkende nijverheid houdt aan

De markten: kort op de bal

Bottlenecks in de verwerkende nijverheid zorgen voor oplopende prijsdruk 

Flag EU

De eerste schatting van het Europees PMI-vertrouwen voor februari bevestigt de bestaande trends. De verwerkende nijverheid blijft op volle toeren draaien (output 57.5 van 54.6), de snelste groei in vier maanden. De output in de dienstensector brokkelt door de lockdowns wel verder af (44.7). De algemene composite index blijft met 48.1 onder de 50-grens, de scheidingslijn tussen groei en contractie. De terugval is wel iets beperkter dan in januari (47.8). Zowel in Frankrijk (55.0) als Duitsland (60.5) valt de aanhoudende verbetering in de verwerkende nijverheid op. In Duitsland houdt dat de algemene groei boven water (51.3). In Frankrijk is dat niet voldoende om de verdere terugval in de dienstensector op te vangen (45.2). IHS Markit meldt wel dat de terugval in de dienstensector in de rest van Europa stabiliseert. 

Het krachtig herstel in de verwerkende nijverheid zorgt voor verdere aanbodspanningen en hogere prijzen. Zo lopen de leveringstijden op tot het op een na hoogste niveau sinds de start van de reeks in 1997. Een versnelde vraag en een moeilijkere leveringen zetten de prijzen die bedrijven voor hun input moeten betalen verder onder opwaartse druk. De input prijsindex staat op het hoogste niveau sinds 2011 en de bedrijven gaan dat ook steeds meer doorrekenen (leveringsprijzen hoogste sinds mei 2018). Dit fenomeen beperkt zich uiteraard nog enkel tot de verwerkende nijverheid. In de dienstensector blijven de bedrijven de prijzen drukken om toch zo veel mogelijk omzet te behouden. De aanhoudende krimp en voorlopig onzekere vooruitzichten in de dienstensector leiden er ook toe dat de globale tewerkstelling verder afkalft. De verwerkende nijverheid is er wel een beperkte stijging, de eerste sinds april 2019. Zowel in de verwerkende nijverheid als in dienstensector blijven het optimisme over de toekomst toenemen omwille van de hoop op normalisatie naar aanleiding van de vaccinaties (hoogste niveau sinds maart 2018). 

Op basis van de resultaten voor januari en februari verwacht Markit opnieuw een economische terugval in het eerste kwartaal. Dit zal echter beperkt blijven en is niet te vergelijken met de forse klap ten tijde van de eerste lockdown. IHS Markit wijst wel op het risico voor oplopende prijsdruk naarmate het herstel aan kracht wint. 

De data en ook de onderliggende verhaallijn van de PMI’s brachten geen al te grote verrassing. De Europese lange rentes houden de recente toppen binnen handbereik. EUR/USD is ook opnieuw in betere doen. Na een twijfelmoment woensdag heeft de muntcombinatie opnieuw boven de kaap van 1.21 postgevat. Een herstel boven 1.2190 zou de neerwaartse druk verder doen verminderen  

Figuur - EUR/USD nog steeds op zoek naar een duidelijke richting. 1.2190 eerste technische referentie 

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.