Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen
Kroon reageert lichtjes ontgoocheld
De Riksbank hield de rente zoals verwacht onveranderd op -0.5%. De economie blijft het goed doen en de Zweedse inflatie heeft de 2%-doelstelling bereikt. De CPIF inflatie (die rekening houdt met een vaste rente voor hypotheekleningen) steeg in september zelfs iets forser dan verwacht van 2.2% tot 2.5%.
In september gaf de Riksbank aan dat ook de onderliggende inflatie, gezien de degelijke groei, in de toekomst kortbij 2% kan blijven. In die context kan de Riksbank stilaan starten met een afbouw van het ultrasoepele monetaire beleid. De Bank stelde toen de mogelijkheid voorop van een renteverhoging in december of februari. Onder meer gezien de inflatieversnelling in september gingen sommigen in de markt er vanuit dat de Riksbank de markt er mogelijk zou op voorbereiden om de rente al in december met 25 basispunten te verhogen. De Riksbank hield echter vast aan haar ‘guidance’ van september. Mogelijk was de recente volatiliteit op de markten één van de redenen voor de Riksbank om haar engagement voor een eventuele renteverhoging niet concreter te maken.
De (wissel)markt had blijkbaar wel rekening gehouden met de mogelijkheid van een vervroegde renteverhoging. De kroon reageerde dan ook lichtjes ontgoocheld en verloor beperkt terrein onmiddellijk na de publicatie van het beleidscommuniqué van de Riskbank. Op termijn denken we dat de kroon verder kan verstevigen van de huidige, historisch nog steeds zwakke niveaus. De eerder afwachtende houding van de Riksbank kan het herstel op korte termijn wel wat afremmen, zeker indien de context van algemene marktvolatiliteit aanhoudt. Indien de Riksbank uiteindelijk toch van start gaat met een normalisatie van het beleid, kan EUR/SEK op iets langere termijn opnieuw beneden de kaap van 10 kan postvatten.
figuur - EUR/SEK: Zweedse kroon (lichtjes) ontgoocheld omdat Riskbank niet concreter wordt over renteverhoging
