Britse economie houdt hoofd boven water in kw4 van 2020

De markten: kort op de bal

Pond versterkt marginaal 

vlagecUK

De Britse economie groeide in het vierde kwartaal met 1% kw/kw, een forse groeiafkoeling na het herstel in kw3 (16.0%), maar iets beter dan verwacht. Toch blijft de economische activiteit daarmee nog 7.8% beneden het niveau van eind 2019. 

De activiteit werd uiteraard beperkt door de nieuwe lockdown die in november werd ingevoerd. Zoals al bleek in veel andere landen was de impact op de activiteit veel beperkter dan bij de eerste lockdown. Grote delen van de economie hebben zich aangepast aan de nieuwe context. Ook de tijdelijke versoepeling rond de feestdagen krikte het cijfer voor de maand december op. Over heel het kwartaal klokte de particuliere consumptie nipt negatief af (-0.2% kw/kw). Dat werd dan weer gecompenseerd door een stevige groei in de overheidsvraag (6.8%). Ook de investeringen lieten ietwat verrassend een groei optekenen (2.1%). De netto-export woog dan weer aanzienlijk op het groeicijfer omdat de import veel forser steeg dan de export, wat waarschijnlijk minstens deels te maken heeft met brexit. 
De verdere verstrakking van de lockdownmaatregelen in januari zullen zich waarschijnlijk vertalen in een aanzienlijke contractie van de activiteit in het eerste kwartaal van dit jaar. De Bank of England gaf echter vorige week al aan dat ze nadien een krachtig herstel verwacht, ook al omdat het vaccinatieproces in het VK goed op koers ligt en perspectief opent om de beperkende maatregelen relatief snel af te bouwen. 

De marktreactie op het rapport was beperkt. Hoe dan ook blijft dit soort cijfers in het corona-tijdperk moeilijk te interpreteren. Voor de markt is het rapport ook een beetje ‘geschiedenis’. Investeerders kijken vooruit. De Britse rentes zijn vanmorgen nauwelijks gewijzigd. Het pond wint marginaal. 

Na een sterke rit in de nasleep van een positieve inschatting van de Bank of England in haar beleidsrapport vorige week, viel de Britse munt gisteren ten prooi aan beperkte winstnemingen. Die hadden mogelijk te maken met de aanhoudende strubbelingen tussen de EU en het VK over de implementatie van het brexitakkoord (controles op de handel tussen Noord-Ierland en de rest van het VK, toegang van het VK tot de Europese markt i.v.m. financiële diensten…). Voorlopig zullen deze topics waarschijnlijk niet zwaar genoeg wegen om echt opnieuw een thema te worden voor de handel in het pond. Toch is er op korte termijn blijkbaar al wel wat goed nieuws verdisconteerd in de Britse munt. Nu zal moeten blijken of de Britse economie inderdaad versneld kan profiteren van de vaccinaties. EUR/GBP toonde de voorbije dagen eerste schuchtere tekenen van bodemvorming in de zone 0.8738/50. Het herstel van EUR/GBP boven de top van het KT neerwaarts trendkanaal (0.88-zone, zie grafiek) zou een eerste technische indicatie zijn dat de GBP-rally aan momentum verliest.  

Figuur - EUR/GBP: eerste schuchtere tekenen van bodemvorming na GBP-rally? 

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.