Amerikaanse payrolls onder de verwachtingen
Amerikaanse rentes zetten dipje opzij, EUR/USD probeert 1,2011 te heroveren
Het Amerikaans arbeidsmarktrapport voor januari stelde teleur. Netto kwamen er 49 000 nieuwe jobs bij. Dat is minder dan de verwachte 105 000. Bovendien was het jobverlies in de maand december nog een stuk groter dan eerst gedacht: 227 000 i.p.v. de initieel gerapporteerde 140 000. Van de 49 000 nieuwe jobs kwam het overgrote deel dan ook nog eens vanuit de overheid (43 000). In de private sector steeg de tewerkstelling dus maar met een schamele 6 000 jobs waarbij de zakelijke dienstverlening (97 000) en IT (16 000) het jobverlies in de (klein)handel & transport (-50 000) en de vrijetijdssector (-61 000) compenseerden. De werkloosheidsgraad daalde onverwacht van 6,7% naar 6,3% maar dat gaat gepaard met een even onverwachte daling van de participatiegraad (61,4% van 61,5%). Dat betekent dat een deel van de arbeidsgeschikte bevolking de markt heeft verlaten (ontmoedigd? Besmettingsvrees?). Daardoor worden zij niet langer in de werkloosheidsstatistieken opgenomen. De werkloosheidsgraad daalt dus, maar om de verkeerde redenen. De permanente werkloosheid zat in januari opnieuw in de lift (van 3,37 mln tot 3,5 mln).
Het eerste arbeidsmarktrapport van 2021 legt dus geen te beste punten voor. De Amerikaanse tienjaarsrente viel aanvankelijk zo’n drie basispunten terug maar recupereerde alle verliezen quasi onmiddellijk. Ziet de markt misschien een zilveren randje onder de vorm van fiscale stimulus? Het teleurstellende rapport kan zowel twijfelende Democraten als dwarsliggende Republikeinen een duwtje geven in de richting van meer steun voor Biden’s enorme fiscale pakket ($1900 miljard). Vanuit dit oogpunt is slecht economisch nieuws dus eigenlijk weer goed nieuws voor de markten. De tienjaarsrente noteert aan 1,18% en nadert de intradag-top van begin januari (1,1855%). De Amerikaanse dollar houdt wel vast aan de, zij het beperkte, verliezen. EUR/USD probeert opnieuw post te vatten boven de belangrijke technische referentie van 1,2011, één dag nadat het die cruciale steunzone prijsgaf. Een weeksluiting beneden dit niveau opent vanuit technisch oogpunt een nieuwe, zijwaartse handelsband tussen ruwweg 1,16 en 1,20.