Poolse centrale bank houdt beleid stabiel
Interventiedreiging blijft
De Poolse centrale bank (NBP) hield gisteren zoals verwacht de beleidsparameters stabiel. De rente blijft op een historisch lage 0,1%. Ze blijft verder overheidsobligaties in de secundaire markt opkopen. Op die manier zorgt ze voor liquiditeit en sijpelt het effect van het soepel monetair beleid optimaal door (zowel korte als de lange rentes worden zo kunstmatig laag gehouden). Volgens de NBP is dat nodig om de economie te helpen om de rug te rechten na een waarschijnlijk pover vierde kwartaal vorig jaar. Door de opflakkering van het coronavirus werd ook de Poolse overheid gedwongen tot nieuwe maatregelen. Die treffen zoals op veel plaatsen in de wereld vooral de diensteneconomie. De klap zal naar alle waarschijnlijkheid wel een pak minder zwaar zijn dan tijdens 2020kw2. De bouw- en de industriële sector deden het volgens de meest recente data (december) dan weer niet zo slecht. Voorzitter Glapinski en co zijn eveneens voorzichtig over de start van het nieuwe jaar. Veel Europese landen verstrengden of verlengden (of beide) de coronamaatregelen. Alle redenen dus voor een zo soepel mogelijk monetair beleid …
… bij voorkeur in een context van een niet al te sterke Poolse munt. De NBP liet al langer blijken dat ze niet erg gelukkig is met de wisselkoersevolutie. Ze vindt dat de zloty vrij fors noteert gegeven de onzekere omstandigheden en de bijzonder gulle monetaire steun. Midden december nam de NBP zelfs actie en intervenieerde ze op de wisselmarkt. Sinds januari zijn die wisselkoersinterventies een formeel onderdeel van de gereedschapskist van de NBP. Die optie behoudt de NBP ook in februari. De afgelopen dagen verstevigde de Poolse munt vrij stevig t.o.v. de euro. EUR/PLN noteerde 4,55 begin deze maand maar de zloty versterkte tot beneden EUR/PLN 4,50 gisteren. In de wandelgangen klinkt dat zowat als het referentieniveau van de centrale bank. Toch was de zloty niet erg onder de indruk van de interventiedreiging. EUR/PLN handelde vrijwel stabiel, zelfs iets lager dan de daghoogtes, in de buurt van 4,48.