Gouverneur Rusnok van Tsjechische centrale bank houdt voet bij stuk ….
… en geeft kroon een duwtje in de rug.
De Tsjechische centrale bank behoort traditioneel tot de meer orthodoxe leerlingen binnen de klas van centrale bankiers. Die perceptie bevestigde voorzitter Rusnok vandaag nog maar eens in een interview.
Zoals zowat alle andere centrale banken verlaagde de CNB de rente tot een absoluut dieptepunt van 0.25%. Onconventionele maatregelen zoals obligatieaankopen of een negatieve rente worden principieel niet uitgesloten, maar zijn op dit ogenblik niet aan de orde. Bij haar laatste beleidsvergadering in december hield de CNB vast aan een scenario om de rente dit jaar al te verhogen ondanks een nieuwe en forse tweede corona-opstoot annex beperkende maatregelen. Het zouden zelfs drie verhogingen kunnen zijn, luidde het toen. Rusnok confirmeerde die wil om het beleid geleidelijk te normaliseren.
Rusnok gaat uit van een krachtig economisch herstel in de tweede jaarhelft. Tsjechië heeft zoals Duitsland een economie waar productie en export relatief vrij belangrijk zijn. Het land ging de coronacrisis van start met een zeer lage werkloosheid en Rusnok geeft aan dat de structurele krapte op de arbeidsmarkt blijft bestaan. De werkloosheidsgraad bedraagt op dit ogenblik nog steeds slechts 4% en blijft een bron van inflatoire druk. De CNB zal het herstel niet vroegtijdig fnuiken, maar dat gezegd zijnde blijft de intentie om de rente dit jaar te verhogen overeind, aldus Rusnok. Ook de vastgoedmarkt kan snel opnieuw in de richting van oververhitting evolueren. Rusnok vermeldt expliciet dan Tsjechië zich in een andere situatie bevindt dan de eurozone. De timing van een eventuele renteverhoging kan mogelijk wat worden uitgesteld, maar de intentie blijft overeind.
De Tsjechische kroon maakte na de berichten een ietwat moeilijke start ongedaan. EUR/CZK nadert de benedenkant van een zijwaarts consolidatiepatroon tussen EUR/CZK 28 en EUR/CZK 26. Zeker in een algemeen constructief risicoklimaat en bij een verbeterende globale en binnenlandse economie heeft de kroon alle troeven om de kaap van EUR/CZK 26 te ronden en later dit jaar geleidelijk verder te versterken binnen het EUR/CZK 25 big figure.