Biden belooft “biljoenen” in fiscale steun
Amerikaanse rentes en dollar kruipen hoger

De toekomstige Amerikaanse president Biden beloofde afgelopen vrijdag een nieuw rondje fiscale stimulus. Het totaalbedrag zou wat hem betreft oplopen tot in de duizenden miljarden dollars. Biden doet pas later deze week de concrete details uit de doeken, maar op basis van de verkiezingsbeloftes vorig jaar, raamt Moody’s het totale kostenplaatje van zijn fiscale ambities op een kleine $4000 miljard. Ze bevatten onder andere een directe uitkering aan Amerikaanse gezinnen t.w.v. $2000. Ter vergelijking: het laatste fiscale steunprogramma bedroeg “slechts” 900 miljard dollar en voorzag in een toelage van $600.
De aankondiging door Biden kwam er enkele uren nadat het officiële arbeidsmarktrapport voor de maand december stevig teleurstelde. De tewerkstelling brokkelde voor het eerst sinds april opnieuw af met 140 000 jobs. Dat kwam omdat de derde en grootste coronagolf tot de herinvoering van restricties leidde. Vooral de vrijetijdsector en horeca deelden in de klappen (bijna 500 000 minder jobs). Voor Biden is het rapport een wake-up call.
Ironisch genoeg is dit soort economisch slecht nieuws in de huidige context goed nieuws voor de markten. De markt reageerde vrijdag met "tegenstrijdige” hogere Amerikaanse rentes en dollar op de zwakke payrolls. Die prijsbeweging is iets beter te vatten in de marktlogica dat zwakke economische cijfers tot meer steun vanuit de regering zal leiden om het economisch herstel gaande te houden. Beleggers kregen met de aankondiging van Biden vrijdagavond gelijk. De Amerikaanse rentes stegen 3 tot 4 basispunten aan het lange eind van de curve. De Amerikaanse tienjaarsrente veroverde de 1,10%. Opmerkelijk: de hogere rentes kwamen dankzij een stijging van de reële rentecomponent. EUR/USD viel vrijdag uit het kortetermijn opwaarts trendkanaal nadat een poging onmiddellijk na de payrolls om daarin opnieuw post te vatten, mislukte. Het koppel sloot op het zwakste peil van de week (1,2218). Op korte termijn kan de USD het (technisch) herstel uitbreiden.