Reflatietrade timmert verder aan de weg.

De markten: kort op de bal

Markt verzoent zich met ‘blue sweep’  

Gisterenmorgen twijfelden vooral de Amerikaanse beursfutures aan de gevolgen van de democratische meerderheid in het Congress. Het voorzicht op bijkomende fiscale steun lag in de balans met de ‘vrees’ dat voor hogere belastingen en extra regulering. Dat laatste is mogelijk vooral een pijnpunt voor (grote) technologieaandelen en minder een probleem voor de Europese markten. De Europese beurzen kwamen dan ook zeer vlot uit de startblokken. Tijdens de Amerikaanse cash-handel lieten uiteindelijk ook de Amerikaanse investeerders hun bezwaren varen. De reflatietrade schakelde opnieuw een versnelling hoger. Zwakke Europese (finale PMI) en Amerikaanse (ADP-arbeidsmarktrapport) data hadden nauwelijks impact. De meeste Europese beurzen toonden winsten tussen 1.50% en 3.0%+. De Dow (+1.44%) en de S&P 500 (0.57%) sloten positief, al temperde het tumult op Capitol Hill het enthousiasme. De Nasdaq kon het hoofd niet boven water houden (-0.61%). De hoop op bijkomende steun voor het economisch herstel stuurde de meeste grondstoffen (cyclische én verschillende ‘soft commodities') richting meerjarige hoogtepunten. Dan is de inflatiegedachte natuurlijk niet veraf. De Amerikaanse rentes zetten hun opmars onverminderd voort. De lange rentes stegen tot 10 bpn (30-j). De 10-j rente ging vlot boven de symbolische kaap van 1.0%. Zowel de reële rente als de inflatieverwachtingen droegen hun steentje bij. De notulen van de december Fed-vergadering toonden dat de Fed de riante monetaire steun niet snel zal afbouwen, maar dat had al bij al weinig invloed op de (rente)markt. De Europese rentes volgden zoals gewoonlijk bij dit soort scherpe beweging op een respectabele afstand. De Duitse 10-j rente steeg een 5 bpn (tot -0.52%). De dollar kreeg even respijt na het zwakke ADP-rapport en omwille van de politieke turbulentie op ‘de Hill’, maar kon die intraday comeback niet vasthouden. EUR/USD sloot vlot boven 1.23 (1.2327).  

De meeste Aziatische beurzen, gaan de dag alvast met goede moed van start (winsten van orde van grootte van 0.5% tot 2.0%). De dollar blijft zwak, maar verliest voorlopig nauwelijks verder terrein (DXY 89.50, EUR/USD 1.2320). In de VS gaat de certificatie van de verkiezingsresultaten in het Congres verder. Afgezien van enkele vertragingsmanoeuvres van republikeinen is de blue sweep, zeker voor de markten, een feit. Wat de data betreft kregen we vanmorgen al onverwacht sterke Duitse fabrieksorders. Later vandaag kijken we uit naar de vertrouwensindicatoren van de Europese Commissie en Europese inflatie. In de VS worden de wekelijkse werkloosheidsaanvragen en het ISM-vertrouwen uit de dienstensector bekend gemaakt. Voorlopig zitten de meeste markten vast in een sterke trendbeweging. De boodschap is tot nader bericht om niet tegen deze algemene herpositionering in te roeien. Toch kijken we uit of/hoelang de markt eventuele bijkomende negatieve impact van de virus-opstoot naast zich neer blijft leggen.   

Figuur -Amerikaanse 10-j rente: Reflatietrend duwt zowel reële rente (groen) als inflatieverwachtingen (rood) hoger. 

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.