Wordt dit de week van de brexit?
Pond even onder druk
Het is “crunch week” in brexit. We zijn amper vier weken verwijderd van 31 december, de onverbiddelijke deadline. De toon afgelopen vrijdag zet niet echt aan tot optimisme. Landen zoals Frankrijk houden het been stijf in onder meer het visserijdossier. Nochtans zou dat thema ondertussen niet langer hét grootste struikelblok meer zijn. Vooral in eerlijke concurrentie en daarbij aansluitend de staatssteun is het water nog behoorlijk diep. Europa wil een mechanisme invoeren dat beide partijen toelaat om de toegang tot elkaars markt te kortwieken als er bewijs van oneerlijke concurrentie is. Het VK vindt dat te veel regelneverij en beschouwt dat als een schending van de soevereiniteit. Europese leiders houden later deze week een top. Ze hopen tegen dan een brexitakkoord voor te kunnen leggen zodat het langdradige ratificatieproces eindelijk van start kan gaan. De Ierse premier is op z’n zachtst gezegd voorzichtig: hij schat de kansen 50-50 in. In het VK vangen deze week ondertussen de parlementaire debatten met amendementen en stemrondes voor Johnson’s Internal Markt Bill aan. Dat wetsvoorstel, dat enkel uitwerking kent indien er geen akkoord wordt gevonden, tornt aan sommige principes van het scheidingsakkoord en is een serieuze doorn in het oog van Europa. Het zorgt voor dat extra scherp randje aan de onderhandelingsgesprekken.
Het Britse pond houdt zich wel relatief sterk ondanks de grote en bouwende onzekerheid. EUR/GBP sprong vanmorgen hoger tot in de buurt van 0,908 nadat het weekend niet de verhoopte vooruitgang in de gesprekken opleverde, wel integendeel. Ondertussen herstelde sterling tot EUR/GBP 0,904. Onderliggend zien we wel tekenen van nervositeit. De verwachte volatiliteit van het Britse pond over 1 maand (in de buurt van de 31 december deadline) staat op het hoogste niveau sinds begin september – toen de tweede coronagolf voor heel wat stress zorgde. Ondertussen schoot ook de kostprijs om zich de komende maand in te dekken tegen grote koersschommelingen in het pond stevig hoger. We moeten terug naar de maand mei voor gelijkaardige niveaus. De markten zitten op het puntje van hun stoel …