IFO bedrijfsvertrouwen bevestigt verlies aan groeimomentum
Marktreactie beperkt
Vanmorgen maakte het IFO-instituut voor economisch onderzoek uit München zijn maandelijkse economische survey over het vertrouwen bij de Duitse bedrijven bekend.
De veel-gevolgde indicatoren bevestigde de trends van de voorbije weken en maanden. Het vertrouwen brokkelt verder af. De algemene indicator viel terug van 102.0 tot 101.0. De indicator daalde hiermee tot het laagste niveau in twee jaar. De bedrijven schatten zowel hun actuele situatie (104.7 van 105.5) als hun verwachtingen naar de toekomst (97.3 van 98.7) minder gunstig in. De daling was ook opnieuw groter dan verwacht, al was de verrassing al iets minder groot gezien de recent forse terugval van andere, gelijkaardige indicatoren zoals de PMI’s. De terugval in het vertrouwen was vrij algemeen over bijna alle deelcomponenten van de economie (verwerkende nijverheid, diensten & handel). Het vertrouwen in de bouwsector stabiliseerde wel op een nog steeds zeer degelijk niveau.
De marktreactie op het rapport bleef beperkt. De focus van de markt gaat nu vooral uit naar de ontwikkelingen in de VS en de eventuele impact op het Fed-beleid. De IFO-indicator klokte dan wel opnieuw iets lager af dan de consensusverwachting, de afwijking was eerder beperkt. In de huidige context van forse beweging is er blijkbaar een grotere verrassing nodig. Toch doet verdere daling van de IFO-indicator vragen rijzen bij de recente inschatting van zowel de Bundesbank als de ECB dat de groeivertraging in het derde kwartaal vooral te wijten is aan éénmalige factoren, zoals een tijdelijke terugval in de autoproductie. Ondanks het IFO-rapport houdt de euro voorlopig licht de overhand op een algemeen zwakke dollar. De EUR/USD blijft wel duidelijk binnen het bestaande consolidatiepatroon (1.12/1.15). De optimisten onder ons kunnen zich ook optrekken aan de vaststelling dat de Europese beurzen het rapport grotendeels negeren en niet verder dalen.