Nieuw-Zeelandse regering vraagt RBNZ huizenbubbel in het oog te houden

De markten: kort op de bal

Kiwi dollar zet opmars verder. NZD/USD test kaap van 0.70 

Opvallende actie vanmorgen van de Nieuw-Zeelandse regering. In een brief vraagt minister van Financiën Robertson aan de voorzitter van de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) om de huizenmarkt expliciet op te nemen als een beleidsdoelstelling voor haar beleid. Tot op heden streeft de RBNZ een stabiel prijspeil na om zo bij te dragen tot een maximale tewerkstelling. De regering vreest dat de aanhoudend lage rente de huizenprijzen naar een ongewenst hoog niveau dreigt te tillen wat op termijn dan weer tot het uiteenspatten van een vastgoedzeepbel kan leiden. 

De brief van Robertson is om verschillende redenen opvallend. Vooreerst dringt zich de vraag op of actie van de regering de onafhankelijkheid van de centrale bank niet in het gedrang brengt. Bovendien is ook het specifieke karakter van de vraag opvallend. Vele/de meeste centrale banken nemen overwegingen van financiële stabiliteit en/of de waarde activa meestal al impliciet mee in het opzet van hun monetair beleid. Het zou echter vrij uniek zijn dat die overweging zo direct wordt gekoppeld aan één acivaklasse, in casu de huizenmarkt. Bovendien heeft de centrale bank in hoofde van haar functie als regulator meestal nog wel andere instrumenten ter beschikking om een eventuele oververhitting van de huizenmarkt via de kredietverlening af te remmen. De voorzitter van de RBNZ reageerde dan ook eerder afwachtend op de vraag van Robertson.

Naast deze meer principiële overwegingen heeft de actie mogelijk ook impact op korte termijn. Hoewel de corona-pandemie in Nieuw-Zeeland veel minder hard om zich heen greep dan in andere landen, voert ook de RBNZ een uiterst stimulerend monetair beleid. De RBNZ bracht de beleidsrente terug tot het historisch lage niveau van 0.25%. Ook de andere ondertussen klassieke ingrediënten van het alternatief monetair beleid, aankopen van activa en een programma om de kredietverlening te ondersteunen, maken deel uit van de toolkit van de RBNZ. Bovendien begon de bank ook aan de praktische voorbereidingen om, als dat nodig zou zijn, de beleidsrente eventueel negatief te maken. De markt hield er tot nu toe ernstig rekening mee dat dit scenario in de lente van volgend jaar werkelijkheid zou worden. Het ‘schot voor de boeg’ van de minister van Financiën vandaag doet de markt twijfelen of de kansen op zo’n verdere agressieve stap in het monetaire beleid niet afnemen. Hoewel de centrale bank onafhankelijk is, lijkt de politieke draagkracht voor die stap niet echt groot. Dit heeft ook gevolgen voor de Nieuw-Zeelandse dollar. De dreiging van een eventueel negatieve rente hielp de centrale bank om een ongewenste verdere stijging van de kiwi dollar af te remmen. Die stok achter de deur is misschien minder krachtig dan tot nu gedacht. De kiwi dollar die recent al profiteerde van de risk-on rally, bouwde ook vanmorgen zijn opwaartse trend verder uit. NZD/USD test de psychologische kaap van 0.70 en bevindt zich al aanzienlijk boven de niveaus van juist voor de start van de coronacrisis in maart. Dat is alvast niet waar de RBNZ zat op te wachten.   

Figuur - NZD/USD test psychologische kaap van 0.70! 

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.