Moody’s en Fitch duwen Zuid-Afrika dieper in rommelkrediet

De markten: kort op de bal

Zuid-Afrikaanse rand weinig onder de indruk 

Kredietbeoordelaar Fitch heeft de Zuid-Afrikaanse kredietrating verlaagd van BB tot BB-. De outllook blijft negatief wat betekent dat ze de rating tijdens de volgende twee jaren verder kan neerwaarts herzien. Fitch hanteert nu dezelfde rating als S&P (stabiele outlook). Moody’s zette ook het mes in de Zuid-Afrikaanse rating, maar blijft met haar Ba2-rating (gelijk aan BB) voorlopig de optimist van de klas, al verraadt de negatieve outlook dat verandering op komst is. Alle 3 plaatsen ze Zuid-Afrika(anse obligaties) onder de noemer “rommelkrediet”. De voornaamste reden is de coronacrisis. Die slaat een diep gat in een al mager gevulde Zuid-Afrikaanse schatkist. Het begrotingstekort zal dit (fiscaal) jaar meer dan 15% van het BBP bedragen. De Zuid-Afrikaanse schuldgraad zal de komende jaren stijgen tot bijna 100% van het BBP, wat kolossaal is voor een opkomend land. De Zuid-Afrikaanse economie kijkt tegen haar diepste en langste recessie aan in bijna 30 jaar tijd. In absolute termen zal het tot na 2022 duren vooraleer de economie de pre-coronaniveaus terug bereikt. Behalve de ontsporende publieke financiën, spelen sommige structurele eigenschappen al langer in het nadeel van (de) Zuid-Afrika(anse rating). Denk maar aan het corrupte regime of de grote afhankelijkheid van internationale kredietstromen om de overheidsschuld te helpen financieren. 

De Zuid-Afrikaanse rand verliest geen terrein vanochtend. Tegen de Amerikaanse dollar noteert de rand rond de hersteltop van USD/ZAR 15.20. Vanuit marktoogpunt zijn de ratingverlagingen van gisteren veel minder symbolisch dan wanneer de degradatie tot rommelkrediet plaatsvond. Vele grote investeerders zijn binnen hun mandaat immers beperkt tot het kopen van investeringswaardige activa.   

USD/ZAR: rand blijft nabij hersteltop ondanks kredietratingverlagingen

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.