Hongaarse centrale bank houdt beleid onveranderd …

De markten: kort op de bal

… maar blijft waakzaam voor inflatoire risico’s

De Hongaarse centrale bank (MNB) hield gisteren de belangrijkste beleidsparameters ongewijzigd. Het gaat dan over de beleidsrente van 0,6% en de (dagelijkse) depositorente van -0,05%. Haar Funding for Growth Scheme Go!, waarmee ze via financiële tussenpersonen goedkope kredieten verstrekt aan de bedrijfswereld (KMO), trok ze met 1000 miljard HUF op nadat het programma diezelfde grens ongeveer midden november bereikte. Het obligatie-opkoopprogramma onderging een ‘technische’ controle op de beleidsvergadering van gisteren. De weinig verrassende conclusie luidde dat het programma de monetaire transmissie en daardoor het economisch herstel met succes ondersteunde en dat de bank doorgaat met aankopen voor zolang en zoveel als nodig. Ze gaf voor de volledigheid de septemberprognoses nog eens mee. De economie krimpt dit jaar waarschijnlijk tussen 5,1% en 6,8%, gevolgd door een herstel tussen 4,4% en 6,8% in 2021. Ze houden echter geen rekening met de nieuwe coronaopstoot die zich met name in oktober voltrok en deze keer vooral Centraal-Europa treft. De centrale bank denkt dat de Hongaarse groei tijdens het vierde kwartaal daardoor tot stilstand komt om de draad pas in 2021 terug op te pikken. De groeiverwachtingen worden in december dus naar alle waarschijnlijkheid neerwaarts herzien. De MNB’s momenteel misschien wel belangrijkste beleidsparameter, de wekelijkse depositorente, houdt ze onveranderd op 0,75%. Ze zal die ook blijven zetten in functie van het marktsentiment en de evolutie van de Hongaarse forint. Met deze de facto liquiditeitsverkrappende maatregel legt de centrale bank een bodem onder de munt. Dat is belangrijk om de inflatie in het gareel te houden (zwakke munt oefent opwaartse prijsdruk uit), ook al koelde die in oktober flink af van 3,4% j/j tot de 3%-doelstelling. De MNB is er zich immers van bewust dat een opflakkering van het negatief sentiment de munt snel terug onder druk kan zetten en dat heeft gevolgen voor de inflatie. Die ‘vrees’ is zeker niet ongegrond. De Hongaarse forint is zeer gevoelig aan het risicoklimaat, dat bleek ook weer de afgelopen dagen/weken. De munt deed het aan de start van de maand bijzonder goed, onder meer dankzij de vaccin-euforie maar komt de laatste dagen grotendeels op die stappen terug. Het algemeen (vaccin)enthousiasme ebt wat weg terwijl het land afgelopen maandag zijn veto stelde tegen het Europees herstelfonds en budget. Hongarije is nochtans een belangrijke netto-ontvanger. De technische breuk van EUR/HUF beneden 360 en vervolgens 356,24 bleef niet. Het paar nestelde zich in amper vier dagen tijd van 354 opnieuw boven 362(,5).

EUR/HUF

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.