Beleid Australische centrale bank blijft ongewijzigd …
… zo ook de Aussie dollar
De Australische centrale bank (RBA) hield deze ochtend voor de 25ste keer op rij de rente stabiel op 1.5%. Die ‘softe’ aanpak is volgens de centrale bank nodig om de Australische economie voldoende te ondersteunen. Die groeide in het tweede kwartaal nochtans meer dan degelijk. Ze verhoogde de groeivoorspellingen voor 2018/19 zelfs lichtjes. De inflatie (1.9% in het derde kwartaal) bevindt zich aan de onderkant van de 2%/3%-doelstelling. Onder het huidige monetaire beleid verwacht ze een graduele stijging van de inflatie (2.25% in 2019), onder meer door de loongroei. De krapte op de arbeidsmarkt (werkloosheid bedraagt amper 5%) vertaalt zich volgens de RBA vooralsnog niet in een betekenisvolle loongroei. Bovendien creëren de afbrokkelende huizenprijzen (een gevoel van) welvaartsverlies bij de Australische gezinnen. Dat ziet de centrale bank graag gecompenseerd met hogere loongroei om het consumentenvertrouwen en consumptie – een belangrijke pijler van de economische groei – niet te fnuiken. Ook de schuldpositie van de Australiërs baart de centrale bank nog steeds grote zorgen. Een verstrakking van het monetair beleid heeft mogelijk disproportionele gevolgen en houdt de RBA terughoudend.
De RBA blijft wellicht achteraan in het rijtje van centrale banken hinken inzake normalisatie van het beleid. De Aussie dollar moet dan ook op korte/middellange termijn weinig rentesteun verwachten. Het is een boodschap die de markt al eerder ontving en goed heeft begrepen. De Australische munt verloor in 2018 quasi maand na maand terrein. Begin deze maand ging de munt er fors op vooruit, maar dat had eerder te maken met het positief risico-sentiment na een dramatische (beurs)maand oktober. USD/AUD staat nog steeds op een YTD-winst van bijna 8% en noteert momenteel rond 1.383.