Markten in correctiemodus

De markten: kort op de bal

Duitse 10-j rente nadert cruciaal steunniveau 

De Amerikaanse beurzen zetten gisteren een stapje terug. Als we de financiële nieuwsagentschappen mogen geloven is dat vooral door het vastlopen van de onderhandelingen tussen Democraten en Republikeinen over een nieuw stimuleringspakket. Dat kan een rol spelen, maar het was al lang duidelijk dat dit moeilijk zou worden voor de verkiezingen. Ook het resultatenseizoen is gestart. De eerste resultaten van vooral banken waren op zich niet zo slecht, maar de markt twijfelt of er niet nog meer Covid-schade zal volgen. Er speelden verder technische factoren. De grote Amerikaanse indices kregen stilaan de toppen van begin september in het vizier. In de aanloop naar het resultatenseizoen en de Amerikaanse verkiezingen was dat op zich al een goede reden om even de kat uit de boom te kijken. De risk-off correctie had relatief weinig impact op andere deelmarkten. De Amerikaanse rentes daalden slechts heel beperkt. De dollar won nauwelijks terrein. Opvallend: de Europese rentes dalen verder en sneller dan in de VS. Die trend is al even aan de gang en de Duitse 10-j rente bereikt nu de belangrijke technische kaap van -0.60% (zie Grafiek). Er zijn verschillende mogelijke verklaringen. De inflatieverwachtingen in Europa blijven veel lager dan in de VS. Mogelijk denkt de markt dat de fiscale stimulus in de VS op termijn (na de verkiezingen) gemakkelijker kan worden opgetrokken dan in Europa. In dat geval moet de ECB misschien toch nog sneller dan verwacht een tandje bijsteken. Voorlopig is dit niet meer dan een denkpiste, maar een volgehouden breuk van die steunzone zou technisch belangrijk zijn en aangeven dat de Europese rentemarkt mogelijk toch weer in een nieuwe fase is aanbeland. Zeker iets om in het oog te houden. 

Wat de dagagenda betreft zijn er opnieuw weinig belangrijke data in Europa. In de VS is er regionaal bedrijfsvertrouwen en zoals steeds op donderdag de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Interessant maar waarschijnlijk met beperkte marktimpact. Eventueel tegenvallande werkloosheidsaanvragen kunnen het risicosentiment wat verder onder druk zetten. In theorie is die risk-off eerder positief voor de dollar, maar die maakte gisteren en vanmorgen weinig vooruitgang, ook al openen de Europese beurzen stevig in het rood. EUR/USD dobbert wat doelloos rond in een consolidatiepatroon tussen 1.1612 en 1.1831. 

Vandaag start de tweedaagse Europese top. De markt kijkt vooral naar de verdere afwikkeling van het de brexitsaga. Brits PM Johnson had vandaag vooropgezet als deadline. Zonder de nodige vooruitgang in de brexitonderhandelingen, zou het VK er de stekker uittrekken. Zoals al meer gebeurde in het brexitproces bleken deadlines geen al te vast gegeven te zijn. De Britten lieten gisteren al verstaan dat ze misschien toch nog wel even verder willen onderhandelen. De nieuwe ‘echte’ deadline kan dan verlegd worden naar eind oktober of begin november. Als er tijd gekocht wordt, kan dat tijdelijk positief zijn voor het pond. Vraag blijft natuurlijk of de onderhandelingen na de ‘doorstart’ op korte termijn vlotter gaan verlopen dan tot nu het geval was.  

Figuur - 10-j rente Duitsland test cruciale steun rond -0.60% 

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.