Riksbank behoudt de monetaire status quo
Zweedse kroon niet onder de indruk van vermelding negatieve beleidsrentes
De Zweedse centrale bank houdt de parameters van haar monetaire beleid ongewijzigd. De beleidsrente bedraagt 0% en dat zal de komende jaren zo blijven. De aankoopprogramma’s van overheidsobligaties (enveloppe van SEK 500 miljard tot juni 2021) en bedrijfsobligaties (enveloppe van SEK 10 miljard tot juni 2021) blijven in lopende zaken, net als de liquiditeit voorzienende maatregelen. De drie speerpunten van beleid moeten het onzeker economisch herstel steunen en de inflatie richting de 2%-doelstelling navigeren. De Riksbank geeft in haar communiqué mee dat de acute crisisfase voorbije is en dat de Zweedse economie nu voorzichtig de rug recht. De nieuwe groeivooruitzichten schatten de klap voor 2020 nu in op -3.6% van het BBP tov -4.5% in juni. De prognoses voor 2021-2023 verraden dat de “positievere” toon vooral te maken heeft met een minder pessimistische inschatting van het tweede kwartaal eerder dan met een vertrouwen in een snellere economische heropleving. De groeivooruitzichten voor 2021 en 2022 zijn respectievelijk 3.7% en 3.7% (tov 3.6% en 4.1%). De werkloosheidsgraad zal de volgende jaren aan de hoge kant blijven (9.2% piek in 2021) wat blijvende zwakte op de arbeidsmarkt verraadt. Het verwachte inflatie pad bleef min of meer ongewijzigd. De onderliggende Zweedse kerninflatie evolueert zachtjes aan richting 1.8% in 2023. De Zweedse Riksbank gaf tot slot nog mee dat een terugkeer tot negatieve beleidsrentes tot de mogelijkheden behoort als het vertrouwen in het behalen van de inflatiedoelstelling erodeert. Voorlopig schatten we die kans, net als de markt, bijzonder klein in. De Zweedse kroon wint vandaag zelfs marginaal terrein en maakt zo een deel van de sentiment gedreven verliezen van gisteren ongedaan. EUR/SEK handelt rond 10.40. Op korte termijn stellen we een handelsband tussen grosso modo 10.20 en 10.50 voorop.