Dollar kan post-Fed winst niet vasthouden.
Pond vreest negatieve rentes
De markten probeerden gisteren een nieuwe evenwicht te vinden in het licht van de Fed-communicatie woensdag. In lijn met haar nieuw beleidskader herhaalde de Fed dat de inflatie iets boven 2% mag/moet uitstijgen, maar veel meer concrete details in verband met het beleid kwamen er niet. De markt had (terecht of ten onrechte) op iets meer gehoopt. De rentes en de dollar gingen (tijdelijk) voorzichtig hoger. De beurzen zetten een stap terug. Tot een echte nieuwe trend leidde de Fed-communicatie niet. De dollar kon niet op zijn elan voorgaat en leverde zijn winst al snel terug in. Het ging van de EUR/USD 1.1750 zone naar in slot in de buurt van 1.1850. Terug naar af dus. Op de beurzen nam de neerwaartse druk wat af. De data hadden al bij al weinig impact op de marktbeweging. De daling in de wekelijkse werkloosheidsaanvragen gaat traag en illustreert het moeilijke pad vooruit voor de arbeidsmarkt.
Na een sterke start eerder deze week, werd het pond gisteren teruggefloten door de Bank of England. Die hield haar beleid onveranderd (rente 0.1%, obligatieaankopen £ 745 mld). De economische data de voorbije maand waren niet zo slecht maar dat is geen garantie voor de toekomst. De nieuwe opstoot in het coronavirus, een onzekere arbeidsmarkt en blijvende onzekerheid over een handelsakkoord met de EU, vertroebelen het vooruitzicht. Met dit in het achterhoofd bekijkt de Bank of England wat er operationeel nodig is om op termijn eventueel over te gaan tot negatieve rentes, mocht dat nodig zijn. De schrikte het pond af. De GBP-daling werd later wel getemperd door commentaren van Ursula von der Leyen die nog steeds een kans ziet op een brexitakkoord. EUR/GBP sloot de dag nabij 0.9135.
Weinig groot nieuws vanmorgen. De Japanse kerninflatie dook opnieuw beneden nul, maar dat was verwacht. De Britse kleinhandelsverkopen voor augustus waren kort bij de marktverwachting.
Later vandaag zijn er weinig data in de EMU. In de VS is er consumentenvertrouwen (Univ. Michigan). Er wordt een beperkte verbetering verwacht, maar mogelijk wordt het vertrouwen van de Amerikaanse consument toch wat getemperd door het uitblijven van nieuwe fiscale steunmaatregelen. Olie is na de terugval van vorige week toch weer aan een comeback begonnen ($43 p/vat). We verwachten eerder sentimentsgedreven technische handel vandaag. De USD handel wordt tot nader bericht toch eerder gedreven door een sell-(USD)-on-upticks patroon.