Wat heeft ECB voorzitster Lagarde te vertellen over de (sterke) euro?

De markten: kort op de bal

Rust keert terug 

Flag EU

Na een stevig uppercut van vooral de technologieaandelen dinsdag, keerde de rust op de markten gisteren terug. De beurzen, de rentes maar bijvoorbeeld ook grondstoffen herstelden na de collectieve risk-off beweging dinsdag. Een grote veiling van 10-j overheidsobligaties in de VS kon potentiële kopers opnieuw maar matig bekoren. De dollar hield aanvankelijk goed stand ondanks een beter risicosentiment. De EUR/USD-combinatie wordt natuurlijk ook bewogen door de Europese kant van het verhaal. Na de middag doken, in de aanloop naar de ECB-vergadering, de stilaan klassieke berichten van ‘goed geïnformeerde’ (maar uiteraard anonieme) bronnen op. Volgens die bronnen zou de ECB eerder positief gestemd zijn over het economisch herstel in het derde kwartaal. In dat geval is er geen haast om de monetaire steun onmiddellijk verder op te drijven. De Europese rentes en de euro gingen wat hoger. EUR/USD veerde opnieuw op boven 1.18. Het pond blijft in het defensief nu het VK overweegt om de wet over de scheiding met de EU juridisch uit te hollen. EUR/GBP test de 0.91 zone. Gezien de intensiteit van de politieke commotie had de schade voor het pond nog groter kunnen zijn. 

Zoals steeds op donderdag geven de wekelijkse werkloosheidsaanvragen een laatste gezondheidsbulletin over de Amerikaanse arbeidsmarkt. Op dat moment zal de aandacht van de markt echter vooral gaan naar persconferentie van ECB-voorzitster Lagarde. Een formele beleidswijzing is niet aan de orde. De ECB brengt wel nieuw vooruitzichten voor groei en inflatie. Na de recente inflatiedaling, zal dat ECB er enkel akte van kunnen nemen dat 2% doelstelling ook binnen de huidige beleidshorizon nog steeds te hoog gegrepen is. Een relatief positief groeiverhaal zou zelfs de suggestie wekken dat een verdere versoepeling (uitbreiding van het crisisaankoopprogramma PEPP) er niet per definitie zal komen. En dan is er natuurlijk de kwestie van de sterke euro. In een vrij uitzonderlijke verklaring over de wisselkoers, stelde ECB hoofdeconoom Lane recent dat de sterke euro wel degelijk van belang is voor het beleid van de ECB. Christine Lagarde gaat daar op de persconferentie zeker vragen over krijgen. Dat is geen cadeau. De ECB heeft in de praktijk niet zoveel middelen om de EUR/USD stijging af de remmen. Dat is a fortiori het geval voor zover die stijging vooral een uiting is van een globaal zwakkere dollar. Als Lagarde er niet in slaagt om vragen over de (te) sterke euro te pareren, kan dat voor de markten het signaal zijn om de’ by-default’ EUR/USD opmars voort te zetten, ook al is dat tegen de zin van de ECB.

Naast de ECB-vergadering komt er vandaag zo goed als zeker een vervolgaflevering op de brexitsoap. De EU en het VK houden crisisoverleg. Na de nieuwe ronde van politieke chantage is de kans klein dat de plooien snel zullen worden gladgestreken. Dat is in principe slecht nieuws voor het pond. 

Figuur - EUR/USD: kan ECB voorzitster Lagarde netelige vragen over de sterk euro pareren?     

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet? Klik hier.