Achtste rondje moeilijke brexitonderhandelingen
VS slijt een massa overheidspapier
Vandaag trappen brexitonderhandelaars Barnier (EU) en Frost (VK) de achtste ronde van de brexitonderhandelingen af. Die verlopen al enkele weken zeer moeizaam. Ondanks de immense tijdsdruk – eind dit jaar moet een handelsakkoord de transitieperiode aflossen – is er maar weinig vooruitgang geboekt. De recente ontwikkelingen scheppen alvast geen constructief klimaat waarin de nieuwe gesprekken zullen plaatsvinden. Brits premier Johnson trapte tegen de schenen van de EU door met een wetsvoorstel bepaalde delen van scheidingsakkoord te ondermijnen of zelfs volledig teniet te doen. Zowel Frost als Barnier beseffen dat er deze week schot in de zaak moét komen willen ze tegen midden oktober een (al dan niet halfbakken) akkoord uit de brand slepen. Die timing is belangrijk omdat zowel het parlement van het VK als van álle EU-lidstaten eender welke deal voor het einde van dit jaar moeten ratificeren. Maar op dit moment ziet het er niet naar uit dat er snel overeenstemming gevonden wordt over hangende thema’s waaronder de visserij, staatsteun en eerlijke concurrentie. Het Britse pond had het gisteren al lastig na Johnson’s politieke zet afgelopen weekend. EUR/GBP naderde de 0,90 maar bleef daar uiteindelijk net onder. Waarschijnlijk blijft sterling vandaag in het defensief. EUR/GBP is vanmorgen alvast opwaarts georiënteerd (0,899). We kijken uit voor een breuk van het paar boven 0,90.
We houden verder ook de start van de Amerikaanse obligatieveilingen in het oog. Vanavond wil de Amerikaanse schatkist 50 miljard USD driejarig papier plaatsen, een nieuw record. Later deze week mikt ze op de langere looptijden van 10 en 30 jaar. Begin vorige maand duwde dat de lange rentes nog fors hoger. De dollar kon daar maar heel tijdelijk van profiteren. We verwachten dat dit deze week niet anders zal zijn. EUR/USD flirt momenteel met de onderkant van de opwaartse handelsband rond 1,18. Een breuk in de aanloop naar de ECB-beleidsvergadering is volgens ons niet aan de orde. Daar wordt vooral uitgekeken naar ECB-voorzitster Lagarde’s reactie op de recent sterke euro. Maar de pijlen op haar boog om die forse euro-appreciatie tegen te houden zijn schaars. En dat weet de markt ook.