Centrale bankiers laten van zich horen

De markten: kort op de bal

Niet altijd even veel invloed op marktbewegingen

vlagecOpening

Centrale bankiers keren duidelijk terug uit vakantie. De voorbije dagen volgde de ene toespraak op het andere (tv)-interview. In de VS legde Fed-voorzitter Powell vorige week de basis met de nieuwe langetermijndoelstellingen van de Amerikaanse centrale bank. Andere gouverneurs pikten daar gretig op in. Vicevoorzitter Clarida sloot nog maar eens formeel het gebruik van negatieve beleidsrentes uit, terwijl het invoeren van expliciete renteplafonds aan de huidige absolute renteniveaus overbodig is. Een ander zwaargewicht binnen de Fed, Brainard, verwacht dat de naald in het kompas van de Fed binnenkort weer naar accommoderen zal wijzen ipv de huidige status quo. Het Fed Beige Book vatte gisteren mooi samen waarom: de aanslepende onzekerheid rond de coronapandemie weegt op het gemoed van consumenten en bedrijfsleiders. Het economisch herstel verloopt maar aan een gezapig tempo en de economische activiteit blijft veel lager dan voor de start van de COVID-crisis. Fed-gouverneur Mester lichtte ten slotte een tipje van de sluier op over de nieuwe gemiddelde inflatiedoelstelling. Powell zei dat er geen vaste formule bestaat om dat gemiddelde te berekenen. Mester bracht iets meer duidelijkheid door te zeggen dat de periode onder beschouwing een is van “jaren”. Concreet wil dat zeggen dat de inflatie een poos boven de 2%-doelstelling kan blijven vooraleer de Fed monetaire acties neemt.

In Europese kringen stak hoofdeconoom Lane het vuur aan de lont met een opmerking over de EUR/USD-wisselkoers. Eerder toonde ECB bestuurslid Schnabel zich minder bezorgd. De negatieve effecten van de sterkere euro worden gecompenseerd door de positieve invloed die een zwakkere dollar heeft op het globale handelsverhaal. We zijn benieuwd of de wisselkoers zijn weg baant in de ECB-communicatie na de beleidsvergadering volgende week. De sterkere euro zal zich minstens uiten in een neerwaartse herziening van de inflatieverwachtingen. Tot slot brak de voorzitter van de Duitse Bundesbank, noblesse oblige, een lans om de crisisstimulus zo snel mogelijk weer terug te schroeven als de coronasituatie normaliseert. Good luck, Jens.

In het VK nam voorzitter Bailey de term negatieve beleidsrente opnieuw in de mond terwijl bestuurder Ramsden sprak over de ruimte om het aankoopprogramma van activa uit te breiden. Hoofdeconoom Vlieghe waarschuwde dan weer dan het jaren zal duren vooraleer de Britse economie deze klap te boven komt.

Dit amalgaam van sprekers had niet altijd even veel invloed op de marktbewegingen. Het Britse pond blijft bijvoorbeeld rustig de winsten uitbouwen. EUR/GBP test vanochtend de bodem van het zijwaartse handelskanaal sinds eind mei rond EUR/GBP 0.8864 (zie grafiek). Bij die daling is een deel eurozwakte, onder meer naar de FX-commentaren van ECB Lane. Ze brachten EUR/USD opnieuw binnen de handelsband tussen grosso modo 1.17 en 1.1950. Op de rentemarkten is het na de tijdelijke opsprong van vorige week business as usual. Softe commentaren dragen bij tot een vlakkere rentecurve aan lagere absolute niveaus. 

EUR/GBP test onderkant van zomers handelskanaal

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet? Klik hier.