Rentes hoger ondanks verdeelde data
Dollar kiest voorlopig geen richting
De markten gingen de dag gisteren onder een positief gesternte van start. Positieve berichten over de ontwikkeling van medicijnen en/of een vaccin tegen corona en afnemende spanningen in het politiek steekspel tussen de VS en China hielpen de beurzen vlot uit de startblokken. De beweging kon echter niet worden doorgetrokken. Nochtans was het IFO-bedrijfsvertrouwen in Duitsland, in tegenstelling tot de PMI’s vorige week vrijdag, beter dan verwacht. De rente liep wel wat verder op na het rapport. De euro en de beurzen toonden geen duidelijk reactie. De Amerikaanse data toonden ook een verdeeld beeld. De huizensector (verkoop van nieuwe woningen) blijft sterk. Het consumentenvertrouwen viel echter voor de tweede maand op rij terug. De Amerikaanse consument maakt zich blijkbaar toch steeds meer zorgen over zijn inkomen/tewerkstelling nu het Congres het niet eens geraakt over een gestructureerd bijkomend fiscaal stimuleringsprogramma. Na een wat aarzelende start konden de S&P en de Nasdaq de dag wel op nieuwe recordniveaus afsluiten. EUR/USD sloot na een volatiele dag licht hoger af (1.1835 zone). Ook de rentes gingen voorzichtig hoger. De stijging van de Duitse lange rente had minstens deels te maken met de verlenging van steunmaatrelen voor de Duitse arbeidsmarkt om afdankingen omwille van de coronacrisis te voorkomen. Olie botst aan tegen het hoogste niveau sinds maart (Brent $ 46 P/vat) al heeft dat waarschijnlijk deels te maken met de productie-uitval in de golf van Mexico waar voorzorgsmaatregelen worden getroffen voor de doortocht van de storm Laura. In het VK waren er zwakke data uit de kleinhandelssector. Het pond bleef stoïcijns en sloot uiteindelijk zelfs iets sterker af in de buurt van 0.90. In een breder perspectief zit EUR/GBP nog steeds vast in een vrij eng zijwaarts kanaal.
De Aziatische markten kunnen vanmorgen niet profiteren van de constructieve sluiting in de VS gisterenavond. De, weliswaar beperkte, risk-off zorgt ook voor een iets sterkere dollar. EUR/USD gaat lager in de 1.18 big figure.
Later vandaag zijn er nauwelijks data in Europa. In de VS worden de orders voor duurzame goederen (juli) bekend gemaakt. Er wordt een verder herstel verwacht (4.7% M/M), maar de reeks is uiterst volatiel en zal waarschijnlijk het globaal beeld van de markten over de dynamiek van het herstel niet veranderen. Italië, Duitsland en de VS brengen overheidsobligaties naar de markt. In de VS heeft men de volgende dagen zeker oog voor de mogelijke schade van orkaan Laura, maar het is op dit ogenblik moeilijk in te schatten of het een factor van (blijvend) belang wordt voor de markten. Verder blijft het vooral aftellen naar de speech over het monetaire beleid van Fed-voorzitter Powell, morgen. Hoewel Powell waarschijnlijk soft uit de hoek zal komen verwachten we voorlopig geen verdere daling van de rente. Over de dollar zijn we eerder neutraal. EUR/USD zit stevig verankerd binnen de band 1.17/1.1950.
10-j rente Duitsland: Duitse/Europese bodem laat recent bodem achter zich
